一、國(guó)家大力推動(dòng)現(xiàn)代化水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，水泵行業(yè)有望進(jìn)一步受益
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)水泵行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告（2024-2031年）》顯示，水泵是輸送液體或使液體增壓的機(jī)械。它將原動(dòng)機(jī)的機(jī)械能或其他外部能量傳送給液體，使液體能量增加，主要用來(lái)輸送液體包括水、油、酸堿液、乳化液、懸乳液和液態(tài)金屬等。
水泵作為輸送液體的核心設(shè)備，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推進(jìn)，市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)。近年來(lái)，國(guó)家大力推動(dòng)現(xiàn)代化水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，水泵行業(yè)有望進(jìn)一步受益。
我國(guó)水泵行業(yè)相關(guān)政策
| 時(shí)間 | 政策 | 發(fā)布部門(mén) | 主要內(nèi)容 |
| 2024 年 10 月 | 國(guó)新辦 10 月發(fā)布會(huì) | 國(guó)家發(fā)改委 | 地方管網(wǎng)建設(shè)改造未來(lái) 5 年預(yù)計(jì)達(dá)到總量 60 萬(wàn)公里，總投資需求 4 萬(wàn)億，下一步將繼續(xù)籌用好各類(lèi)資金、提前安排項(xiàng)目清單和投資計(jì)劃，繼續(xù)推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施提升改造。 |
| 2024 年 3 月 | 《推進(jìn)建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備更新工作實(shí)施方案》 | 住建部 | 更新改造存在影響水質(zhì)達(dá)標(biāo)、老舊破損、國(guó)家明令淘汰、能耗高、運(yùn)行效率低等問(wèn)題的自來(lái)水廠內(nèi)及居民小區(qū)二次供水（加壓調(diào)蓄）設(shè)施設(shè)備。自來(lái)水廠內(nèi)設(shè)備包括水泵、電氣設(shè)備、加藥設(shè)備、檢測(cè)及自控設(shè)備、閘閥及各類(lèi)專(zhuān)用機(jī)械設(shè)備等；居民小區(qū)二次供水（加壓調(diào)蓄）設(shè)備包括成套設(shè)備、水箱、水泵及附屬設(shè)施設(shè)備、自控設(shè)備、安全防范設(shè)備等。 |
| 2024 年 3 月 | 《推動(dòng)工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實(shí)施方案》 | 工信部、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行等七部委 | 推動(dòng)重點(diǎn)用能設(shè)備能效升級(jí)。對(duì)照《重點(diǎn)用能產(chǎn)品設(shè)備能效先進(jìn)水平、節(jié)能水平和準(zhǔn)入水平（2024 年版）》，以能效提升為重點(diǎn)，推動(dòng)工業(yè)等各領(lǐng)域鍋爐、電機(jī)、變壓器、制冷供熱空壓機(jī)、換熱器、泵等重點(diǎn)用能設(shè)備更新?lián)Q代，推廣應(yīng)用能效二級(jí)及以上節(jié)能設(shè)備。 |
| 2024 年 2 月 | - | 住建部 | 地下管網(wǎng)包括城市范圍內(nèi)為滿足生活、生產(chǎn)需要的給水、雨水、污水、再生水、天然氣、熱力、電力、通信等市政公用管線。目前，全國(guó)城市的供水管道長(zhǎng)度達(dá) 110.30 萬(wàn)公里，排水管道長(zhǎng)度 91.35 萬(wàn)公里，天然氣管道長(zhǎng)度 98.04 萬(wàn)公里，供熱管道長(zhǎng)度 49.34 萬(wàn)公里。我國(guó)將每年改造 10 萬(wàn)公司以上地下管線。 |
| 2023 年 10 月 | 國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì) | 國(guó)新辦 | 中央財(cái)政決定在 2023 年四季度增加發(fā)行 1 萬(wàn)億元國(guó)債，支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的項(xiàng)目建設(shè)，增發(fā)的 1 萬(wàn)億國(guó)債全部通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方使用，全部列為中央財(cái)政赤字，還本付息由中央承擔(dān)，不增加地方償還負(fù)擔(dān)。 |
| 2023 年 5 月 | 《國(guó)家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃綱要》 | 中共中央、國(guó)務(wù)院 | 到 2025 年，建設(shè)一批國(guó)家水網(wǎng)骨干工程，國(guó)家骨干網(wǎng)建設(shè)加速推進(jìn)，省市縣水網(wǎng)有序?qū)嵤ρa(bǔ)齊水資源配置、城鄉(xiāng)供水、防洪排澇、水生態(tài)保護(hù)、水網(wǎng)智能化等短板和薄弱環(huán)節(jié)，水旱災(zāi)害防御能力、水資源節(jié)約集約利用能力、水資源優(yōu)化配置能力、大江大河大湖生態(tài)保護(hù)治理能力進(jìn)一步提高，水網(wǎng)工程智能化水平得到提升，國(guó)家水安全保障能力明顯增強(qiáng)。 |
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數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)水利基建完成投資11996億元，同比增長(zhǎng) 10.1%。2024 年 1-8 月我國(guó)水利基建完成投資 8019.4 億元，同比增長(zhǎng) 10.7%，其中 7800多個(gè)增發(fā)國(guó)債安排的水利建設(shè)項(xiàng)目正加快實(shí)施，已完成投資 3037.7 億元。
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二、對(duì)比海外市場(chǎng)，我國(guó)水泵行業(yè)集中度有待提升
海外水泵行業(yè)發(fā)展較早，行業(yè)集中度較高，丹麥格蘭富、德國(guó)威樂(lè)、意大利佩德羅等國(guó)際知名企業(yè)占據(jù)全球水泵市場(chǎng)主要份額。數(shù)據(jù)顯示，2023 年全球 CR10 水泵企業(yè)銷(xiāo)售收入（泵產(chǎn)品）約為2400 億元，占全球市場(chǎng) 份額的 56%。其中全球 CR5 市場(chǎng)份額接近40%，分別為美國(guó)賽萊默、日本荏原、丹麥格 蘭富、瑞士蘇爾壽、德國(guó)凱士比，占比12%、8%、8%、6%、5%。
海外水泵龍頭基本情況
| 公司 | 概況 |
| 丹麥格蘭富(Grundfos) | 成立于 1945 年，是全球泵業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者之一，該公司從 1952 年開(kāi)始生產(chǎn)高心泵，主要產(chǎn)品為用于供熱空調(diào)的循環(huán)泵，用于工業(yè)、供水及污水處理的高心泵和計(jì)量泵。1994 年，丹麥格蘭富在上海設(shè)立辦事處，開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)，中國(guó)市場(chǎng)被其稱為“第二本土市場(chǎng)”。2020 年，丹麥格蘭富營(yíng)業(yè)收入為 263 億丹麥克朗。 |
| 德國(guó)威樂(lè)(WILO) | 成立于 1872 年，1928 年生產(chǎn)了全球第一臺(tái)暖通循環(huán)增壓泵，產(chǎn)品主要應(yīng)用于供熱、制冷、空調(diào)、供水和污水處理等領(lǐng)域。1995 年 ，德國(guó)威樂(lè)進(jìn)入中國(guó)，歷經(jīng) 20 余年的發(fā)展,目前在全國(guó)共有 14 家分公司，員工近 800 人。2020 年，德國(guó)威樂(lè)收入約 14.515 億歐元。 |
| 意大利佩德羅(PedrolloS.p.a.) | 成立于 1974 年，主要產(chǎn)品有 50 多種類(lèi)型的水泵，包括渦流泵、高心泵、自吸泵、污水泵、潛水泵、深井泵等，水泵年產(chǎn)能達(dá) 200 萬(wàn)臺(tái)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、家用等領(lǐng)域，產(chǎn)品銷(xiāo)往全球 160 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 |
| 德國(guó)勞倫斯(Lorentz) | 成立于 1993 年，主要產(chǎn)品為太陽(yáng)能水泵，包括太陽(yáng)能潛水泵、太陽(yáng)能陸上泵和太陽(yáng)能游泳池泵等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、家用等領(lǐng)域，目前在中國(guó)設(shè)立了 2 個(gè)生產(chǎn)基地，產(chǎn)品銷(xiāo)往全球 130 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 |
| 日本荏原(Ebara) | 離心泵理論的奠基者，世界最大的泵生產(chǎn)商之一，1992 年開(kāi)始在意大利設(shè)廠生產(chǎn)不銹銅沖壓焊接高心泵。目前在中國(guó)北京、西安、煙臺(tái)、青島等地投資建廠。 |
| 美國(guó) Xylem | 2011 年從 ITT 集團(tuán)剝離，擁有世界知名行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌的水技術(shù)解決方案和產(chǎn)品，在沈陽(yáng)、南京、無(wú)錫有投資設(shè)廠。 |
| 德國(guó) KSB | 世界著名的現(xiàn)代化的制造泵和閥門(mén)的大公司,業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括建筑服務(wù)、工業(yè)和公用供水事業(yè)、KSB 在中國(guó)已經(jīng)擁有 4 家分公司。 |
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水泵行業(yè)前景廣闊，吸引國(guó)內(nèi)企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)，但普遍規(guī)模較小，市場(chǎng)較分散。2023年我國(guó)水泵CR10 約 15%，其中凱泉泵業(yè) 占比2.7%、中金環(huán)境占比2.1%、利歐股份占比 1.8%、大元泵業(yè)占比 0.8%、凌霄泵業(yè)占比 0.6%。對(duì)比海外，我國(guó)水泵市場(chǎng)集中度仍有較大提升空間。
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三、國(guó)產(chǎn)水泵優(yōu)勢(shì)突出，替代趨勢(shì)明顯
與海外相比，我國(guó)水泵行業(yè)起步較晚，大部分企業(yè)主要集中在中低端市場(chǎng)和通用用途，導(dǎo)致2014 年以前我國(guó)高端泵市場(chǎng)長(zhǎng)期被外資企業(yè)壟斷。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始陸續(xù)布局高端泵賽道，并逐步嶄露頭角，如中金環(huán)境正推出第三類(lèi)高端的 CDM 輕型立式多級(jí)泵。
國(guó)內(nèi)水泵龍頭基本情況
| 公司 | 概況 |
| 凌霄泵業(yè) | 公司專(zhuān)注于民用離心泵 40 多年，產(chǎn)品包括塑料衛(wèi)浴泵、不銹鋼泵和通用泵三大 系列。其中塑料衛(wèi)浴泵是細(xì)分賽道的“隱形冠軍”，認(rèn)為全球市占率約 60%-70%； 不銹鋼泵位于國(guó)內(nèi)行業(yè)第一梯隊(duì)。 |
| 中金環(huán)境 | 中金環(huán)境（南方泵業(yè)）成立于 1991 年，拳頭產(chǎn)品為不銹鋼多級(jí)離心泵，產(chǎn)品性 能和服務(wù)質(zhì)量主要對(duì)標(biāo)如格蘭富、賽萊默、KBS 等國(guó)外品牌，是細(xì)分賽道的國(guó)產(chǎn)龍頭。 2015 年通過(guò)并購(gòu)轉(zhuǎn)型環(huán)保業(yè)務(wù)，經(jīng)歷環(huán)保市場(chǎng)興衰，2018 年以來(lái)逐步剝離虧損環(huán)保業(yè)務(wù)，聚焦泵制造業(yè)。2022 年環(huán)保業(yè)務(wù)商譽(yù)減值計(jì)提完畢，2023 年?duì)I收 54.3 億元， 同比+3%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 2 億元，同比+74%。 |
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對(duì)比進(jìn)口水泵，國(guó)產(chǎn)水泵在適應(yīng)性、智能化控制、性價(jià)比等方面具有優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額有望不斷提升，國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)明顯。
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