一、傳統(tǒng)領(lǐng)域需求穩(wěn)定，新能源汽車等新興下游帶來(lái)增量，我國(guó)聚醚消費(fèi)量整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
聚醚是分子末端含兩個(gè)或兩個(gè)以上羥基、分子主鏈由醚鍵組成的低聚物，通常由起始劑與環(huán)氧乙烷、環(huán)氧丙烷開環(huán)均聚或共聚而成。根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及應(yīng)用領(lǐng)域的差異，聚醚可以分為通用軟泡聚醚、硬泡聚醚、POP、CASE用聚醚、高回彈聚醚等。
聚醚產(chǎn)品特性及用途
| 產(chǎn)品種類 | 產(chǎn)品特性 | 主要用途 |
| 普通POP | 該類產(chǎn)品主要由聚醚多元醇和苯乙烯、丙烯腈聚合物兩部分構(gòu)成。產(chǎn)品固含量（苯乙烯丙烯腈聚合物）在10~55%區(qū)間內(nèi)，羥值在26~49mgKOH/g區(qū)間內(nèi)，其中最具劃分的特點(diǎn)在于仲羥基含量高于70%，反應(yīng)活性相對(duì)穩(wěn)定，配合普通軟泡聚醚生產(chǎn)的海綿產(chǎn)品支撐力較強(qiáng)。 | 主要用于發(fā)泡生產(chǎn)聚氨酯泡沫塑料，根據(jù)應(yīng)用細(xì)分為對(duì)支撐力有較高要求的家私綿（床墊、沙發(fā)、枕頭等）、鞋材棉、電子棉、過(guò)濾棉、汽車頂棚棉等。 |
| 高活性POP | 該類產(chǎn)品主要由聚醚多元醇和苯乙烯、丙烯腈聚合物兩部分構(gòu)成。產(chǎn)品固含量（苯乙烯丙烯腈聚合物）在24~40%區(qū)間之間，羥值在19~29mgKOH/g區(qū)間內(nèi)，其中最具劃分的特點(diǎn)在于伯羥基含量高于70%，反應(yīng)活性相對(duì)較高，配合高活性軟泡聚醚生產(chǎn)的海綿產(chǎn)品回彈力更優(yōu)。 | 主要用于發(fā)泡生產(chǎn)聚氨酯泡沫塑料，根據(jù)應(yīng)用細(xì)分為對(duì)回彈力有較高要求的家私棉（床墊、沙發(fā)、枕頭等）、鞋材棉、車輛座椅用棉、聚氨酯輪胎、硬質(zhì)座椅、聚氨酯扶手等。 |
| 通用軟泡聚醚 | 該類產(chǎn)品羥值在46~58mgKOH/g之間，理論官能度設(shè)計(jì)值為3，分子量在3000-3500區(qū)間內(nèi)，伯羥基含量高于70%，配合普通POP生產(chǎn)的海綿產(chǎn)品支撐力較強(qiáng)。 | 與普通POP應(yīng)用相同，雙方存在互補(bǔ)關(guān)系；普通POP與普通軟泡聚醚配比關(guān)系根據(jù)海綿硬度要求進(jìn)行調(diào)整。 |
| 高活性軟泡聚醚 | 與普通POP應(yīng)用相同，雙方存在互補(bǔ)關(guān)系；普通POP與普通軟泡聚醚配比關(guān)系根據(jù)海綿硬度要求進(jìn)行調(diào)整。 | 分別與高活性POP、CASE用聚醚搭配使用所應(yīng)用的下游行業(yè)一致，雙方存在互補(bǔ)關(guān)系；高活性軟泡聚醚與高活性POP、CASE用聚醚配比關(guān)系分別根據(jù)海綿硬度要求、制品柔韌性要求進(jìn)行調(diào)整。 |
| 特殊軟泡聚醚 | 通過(guò)不同分子量、官能度、EO與PO占比、VOC等設(shè)計(jì)，滿足特殊客戶需求，未有該類產(chǎn)品共通特性。 | 鞋底漿液、膠黏劑、慢回彈海綿等 |
| 硬泡用聚醚 | 用于硬泡配方的聚醚一般是高官能度、高羥值聚醚，如此才能產(chǎn)生足夠的交聯(lián)度和剛性，通用的硬泡聚醚大多是以蔗糖和甘油混合作為起始劑。 | 主要用于合成聚氨酯硬泡制品，應(yīng)用于冰箱、冰柜和冷庫(kù)等冷藏保溫、建筑外保溫、太陽(yáng)能熱水器、汽車保溫材料等。 |
| CASE用聚醚 | 該類產(chǎn)品細(xì)分為：羥值在26.5~290mgKOH/g之間，理論官能度為2；羥值在33~360mgKOH/g之間，理論官能度為3。 | 彈性體、膠粘劑、密封劑、噴涂等 |
資料來(lái)源：觀研天下整理
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)聚醚行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究與投資前景分析報(bào)告（2025-2032年）》顯示，通用軟泡聚醚、硬泡聚醚為主流，其中通用軟泡聚醚是較為傳統(tǒng)的軟泡用聚醚產(chǎn)品，主要用于塊狀泡沫、家具墊、床墊、包裝材料等領(lǐng)域，硬泡聚醚主要用于冰箱冷柜、外墻保溫等領(lǐng)域，兩者合計(jì)占據(jù)50%以上市場(chǎng)份額。
POP和高回彈聚醚增長(zhǎng)快速，2024年消費(fèi)量同比增長(zhǎng)13.26%和21.30%。POP通常與通用軟泡聚醚、高回彈聚醚和CASE用聚醚搭配制造海綿，主要用于軟體家具、汽車、鞋服等領(lǐng)域。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)新車型和高品質(zhì)內(nèi)飾的需求增加，直接推動(dòng)了POP及相關(guān)聚醚消費(fèi)需求增長(zhǎng)。
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傳統(tǒng)領(lǐng)域需求穩(wěn)定，新興下游帶來(lái)增量，我國(guó)聚醚消費(fèi)量整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2019-2024年我國(guó)聚醚消費(fèi)量CAGR達(dá)5.65%，預(yù)計(jì)2029年我國(guó)聚醚消費(fèi)量有望達(dá)到455萬(wàn)噸，較2024年增長(zhǎng)至8.72%。
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二、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力不斷提升下，聚醚出口量快速增長(zhǎng)，進(jìn)口依賴度顯著下降
銷量增長(zhǎng)刺激國(guó)內(nèi)聚醚產(chǎn)能產(chǎn)量快速提升。2019-2024年，國(guó)內(nèi)聚醚產(chǎn)能從534萬(wàn)噸增長(zhǎng)至922萬(wàn)噸，CAGR達(dá)11.54%，產(chǎn)量從332萬(wàn)噸增長(zhǎng)至603萬(wàn)噸，CAGR達(dá)12.68%。產(chǎn)能的投入注入了新的生產(chǎn)技術(shù)，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率有一定提升，推動(dòng)聚醚不斷向前發(fā)展。
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我國(guó)聚醚出口量快速增長(zhǎng)，進(jìn)口依賴度顯著下降。2024年我國(guó)聚醚出口量為215.43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.38%，2020-2024年聚醚出口量復(fù)合增速為28.01%。2024年我國(guó)進(jìn)口量為35.99萬(wàn)噸，同比下降9.38%，2020-2024年聚醚進(jìn)口量復(fù)合增速為-11.40%。
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三、頭部企業(yè)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大，市占率明顯提升，聚醚行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局逐步優(yōu)化
2025年聚醚有多個(gè)工廠存新增及擴(kuò)增產(chǎn)能情況，如中化東大（泉州）項(xiàng)目、長(zhǎng)華化學(xué)項(xiàng)目、一諾威項(xiàng)目等等，這些產(chǎn)能分布在華北、華東、華南，產(chǎn)能的增加提升了該地區(qū)產(chǎn)品供應(yīng)，下游區(qū)域性采買更加便捷。頭部產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，市占率明顯提升，聚醚行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局逐步優(yōu)化。根據(jù)數(shù)據(jù)，2022-2024年我國(guó)聚醚行業(yè)CR5分別為38.5%、40.0%、48.0%。
2025年國(guó)內(nèi)聚醚企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)情況
| 企業(yè)名稱 | 年產(chǎn)能 | 投產(chǎn)時(shí)間 |
| 一諾威 | 30 | 計(jì)劃2025年一季度擴(kuò)增30萬(wàn)噸 |
| 中化東大(泉州) | 24 | 計(jì)劃2025年初新增24萬(wàn)噸 |
| 中化東大(淄博) | 20 | 計(jì)劃2025年擴(kuò)增20萬(wàn)噸 |
| 長(zhǎng)華化學(xué) | 66 | 計(jì)劃2025年擴(kuò)增30萬(wàn)噸聚醚和36萬(wàn)噸POP聚醚 |
| 恒力石化 | 20 | 計(jì)劃2025年新增20萬(wàn)噸 |
| 河北亞?wèn)| | 20 | 計(jì)劃2025年新增20萬(wàn)噸 |
| 聯(lián)泓格潤(rùn)山東新材料 | 24 | 計(jì)劃2025年新增24萬(wàn)噸 |
| 無(wú)棣德信 | 32 | 計(jì)劃2025年新增32萬(wàn)噸 |
| 巨豐新能源 | 10 | 計(jì)劃2025年新增10萬(wàn)噸 |
| 總計(jì) | 246 | - |
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