前言：
廣電總局發(fā)布《電影管理條例》等政策，鼓勵民營資本注入影視制作、放映、演藝等文化行業(yè)，民營影視行業(yè)迎來發(fā)展契機。然而，由于“票補”減少、現(xiàn)象級電影數(shù)量不足、銀幕增長所帶來的人口紅利耗盡等因素影響，我國民營影視行業(yè)資本寒冬來襲，多家民營影視企業(yè)利潤、市值大幅度縮水，市場將重新洗牌，多家企業(yè)紛紛嘗試轉(zhuǎn)型。
1、《電影管理條例》發(fā)布，我國民營影視行業(yè)迎來發(fā)展契機
90年代之前，我國電影生產(chǎn)一直掌握在國有制片廠手中，相關(guān)牌照均由官方發(fā)放，民間企業(yè)難以參與，這導(dǎo)致電影市場創(chuàng)新活力不足，觀眾興致缺缺的困境。因此，我國電影總票房從1992年的32億下滑到2000年的8.5億。
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國民營影視行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與未來前景分析報告（2025-2032年）》顯示，由于改革需要，電影、電視產(chǎn)業(yè)逐漸向民營資本開放，如華誼、博納、光線等企業(yè)開始崛起。并且，在2002年前后，廣電總局先后發(fā)布《電影管理條例》等，鼓勵民營資本注入影視制作、放映、演藝等文化行業(yè)，民營影視行業(yè)迎來發(fā)展契機。
資料來源：公開資料整理
與國營制片廠相比，民營影視企業(yè)具有決策流程更短、溝通成本更低、市場敏感度更強等特點，而且還話更多精力在內(nèi)容的多元化和類型化上做出嘗試，所以民營影視企業(yè)投資電影的比例在整個產(chǎn)業(yè)中迅速提高。
根據(jù)相關(guān)資料顯示，2010年，我國電影票房正式突破百億，國產(chǎn)片票房達57.34億，其中華誼、光線、博納、星美與小馬奔騰五家民企主出品影片的票房總和就超過30億。同時，華誼、光線、小馬奔騰等企業(yè)對上市發(fā)起沖擊。2015年，在互聯(lián)網(wǎng)資本的介入下，我國電影產(chǎn)業(yè)題材受到關(guān)注，影視公司集中上市，非影視企業(yè)也跨界進入。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
2、資本寒冬來襲，多家民營影視企業(yè)利潤、市值大幅度縮水
然而進入2016年，全年票房增幅僅為4%，遠(yuǎn)未達到預(yù)期，其原因主要有“票補”減少、現(xiàn)象級電影數(shù)量不足、銀幕增長所帶來的人口紅利耗盡等等。
低價電影票的減少不僅降低普通觀眾的觀影熱情，還使觀眾對電影質(zhì)量提出更高的要求，再加上2016年是電影“小年”，大部分電影的口碑不盡如人意，所以在銀幕數(shù)量同比大幅增加的情況下，單張銀幕貢獻的票房產(chǎn)出實際上下降20%左右。
電影票房的降低，也導(dǎo)致部分民營影視企業(yè)利潤大幅度下降，如華誼的凈利潤僅為8.08億元，同比下滑17.21%，扣非凈利潤則為-4018萬，旗下的《我不是潘金蓮》和《羅曼蒂克消亡史》票房表現(xiàn)均不如預(yù)期；樂視影業(yè)2016年歸母凈利潤僅為1.45億；萬達影視2016的凈利潤僅為3.64億。
2018年，陰陽合同、天價片酬、偷稅漏稅等行業(yè)亂象和丑聞集中出現(xiàn)，使得電影市場低迷，我國民營影視行業(yè)資本寒冬來了。2020-2022年，疫情帶來的周期性問題，資金短缺，內(nèi)容供給不足，加上線下觀影受限，電影票房出現(xiàn)大幅下滑。2023年，疫情防控措施放開使得觀影總?cè)舜位厣?，疊加多部優(yōu)質(zhì)影片票房表現(xiàn)突出，全年票房恢復(fù)至疫情前水平的85.4%。而2024年因表現(xiàn)亮眼的頭部爆款影片有所減少，以及短劇、抖音等娛樂方式強制觀眾集中注意力兩小時變得更難，我國電影票房及觀影人數(shù)大幅下降。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國電影市場總票房為425.02億元，同比下降22.6%，相較2023年全年549.15億元的總票房，縮水超百億；觀影人次10.09億，同比下降22.27%；放映場次1.42億場，同比增長8.43%。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
我國電影行業(yè)進入振蕩期，華誼、光線、博納、北京文化、萬達五家頭部民營影視公司市值大幅縮水，少則跌了20%（北京文化）、多則近50%（華誼）。
數(shù)據(jù)來源：觀研天下整理
2023年、2024年上市影視企業(yè)預(yù)披露收入與利潤比較
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企業(yè)名稱 |
2023年 |
2024年 |
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收入 |
歸母凈利潤 |
盈虧 |
收入 |
歸母凈利潤 |
盈虧 |
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北京文化 |
5.89億 |
-2.80億 |
虧損 |
/ |
-3.05億~-3.5億 |
虧損 |
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歡瑞世紀(jì) |
3.36億 |
-3.97億 |
虧損 |
3.8億 |
-2億 |
虧損 |
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博納影業(yè) |
16.08億 |
-5.53億 |
虧損 |
/ |
-6.37億~-8.81億 |
虧損 |
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萬達電影 |
146.20億 |
9.12億 |
盈利 |
98.47億 |
-8.5億~-9.5億 |
虧損 |
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金逸影視 |
13.66億 |
1335萬 |
盈利 |
/ |
-2億~-3億 |
虧損 |
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華誼兄弟 |
6.66億 |
-5.39億 |
虧損 |
/ |
-1.97億~-2.96億 |
虧損 |
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百納千成 |
4.32億 |
-1.86億 |
虧損 |
/ |
-2.6億~-3.9億 |
虧損 |
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唐德影視 |
3.41億 |
1706萬 |
盈利 |
/ |
-2600萬~-3900萬 |
虧損 |
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幸福藍海 |
11.00億 |
-2204.59萬 |
虧損 |
5.7億~7.3億 |
-1.65億~-2.1億 |
虧損 |
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中視傳媒 |
11.15億 |
2.37億 |
盈利 |
/ |
3900萬~4900萬 |
盈利 |
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ST明誠 |
4.00億 |
28.55億 |
盈利 |
4億~5.5億 |
-7000萬~-1億 |
虧損 |
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*ST文投 |
6.09億 |
-16.47億 |
虧損 |
3.6億~4.32億 |
-8.5億~-10.5億 |
虧損 |
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橫店影視 |
23.49億 |
1.66億 |
盈利 |
/ |
-9000萬~-1.2億 |
虧損 |
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中廣天擇 |
2.32億 |
-867.16萬 |
虧損 |
3.2億 |
-1500萬 |
虧損 |
資料來源：觀研天下整理
3、我國民營影視市場將重新洗牌，多家企業(yè)紛紛嘗試轉(zhuǎn)型
在此情勢下，部分頭部民營影視企業(yè)紛紛進行轉(zhuǎn)型嘗試，包含內(nèi)容端、打通全產(chǎn)業(yè)鏈的雄心等方式。從結(jié)果上來看，有些民營影視企業(yè)取得了成功，但也有失敗的案例。
例如，華誼所采用的扶持新人導(dǎo)演來避免對馮小剛的過度依賴策略，至今也只有《前任》系列的導(dǎo)演田羽生獲得成功，同時2018-2024年累計虧損近80億，期間出品的電影只有《芳華》、《八佰》和《前任3》等幾部電影票房賣的較好。時至今日，華誼股價多次經(jīng)歷暴跌，民營影視市場競爭也逐漸沒有它的位置。
在2014年，光線以2.08億元收購藍弧文化50.8%股權(quán)的方式，開始進軍動畫領(lǐng)域；2015年，在國產(chǎn)動畫巨大市場潛力吸引下，光線成立全資公司彩條屋，開始加大在動畫上的投入，隨后接連收購或成立了包括彼岸天、光印影業(yè)在內(nèi)超過20家動畫公司，遍布動畫、版權(quán)、漫游等多個領(lǐng)域。2025年的《哪吒之魔童鬧?！罚尮饩€的市值直接飆升到了500億的規(guī)模，堪稱春節(jié)檔第一贏家。
2016年光線投資貓眼文化，2023年直接持有貓眼微影的股權(quán)比例達到16.87%，通過這一系列的戰(zhàn)略布局與精準(zhǔn)投資，光線傳媒在電影行業(yè)打下了更為堅實的基礎(chǔ)，穩(wěn)固自身在產(chǎn)業(yè)鏈上游的制作地位，更成功擴展產(chǎn)業(yè)鏈下游的覆蓋范圍。
光線部分投資企業(yè)
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領(lǐng)域 |
公司 |
業(yè)務(wù) |
參控關(guān)系 |
持股比例(%) |
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影視 |
山南光啟影視 |
與閱文集團合資設(shè)立，負(fù)責(zé)影視策劃；影視文化信息咨詢；影視項目的投資管理 |
聯(lián)營企業(yè) |
60.00 |
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霍爾果斯小森林影業(yè) |
電影制作；廣播電視節(jié)目制作、經(jīng)營、發(fā)行 |
聯(lián)營企業(yè) |
51.00 |
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明星影業(yè) |
電影攝制，影視策劃，影視文化信息咨詢 |
合營企業(yè) |
50.00 |
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鋒芒文化 |
影視制作公司，代表作《逆襲》、《上癮》等 |
聯(lián)營企業(yè) |
39.00 |
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霍爾果斯大魔王 |
電影攝制、發(fā)行；廣播電視節(jié)目制作、經(jīng)營、發(fā)行 |
聯(lián)營企業(yè) |
35.00 |
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霍爾果斯十月文化 |
廣播電視節(jié)目制作、經(jīng)營、發(fā)行；影視策劃；影視項目的投資；設(shè)計、制作、代理、發(fā)布廣告；動漫畫制作、美術(shù)設(shè)計；電影發(fā)行 |
聯(lián)營企業(yè) |
28.11 |
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橙子映像 |
電影、電視劇、綜藝、動畫等節(jié)目的制作發(fā)行；藝人經(jīng)紀(jì) |
聯(lián)營企業(yè) |
27.00 |
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開火文化 |
廣播電視節(jié)目制作 |
聯(lián)營企業(yè) |
20.00 |
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二十四文化 |
廣播電視節(jié)目制作；動畫片、專題片、電視綜藝 |
聯(lián)營企業(yè) |
10.00 |
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演出票務(wù) |
貓眼微影 |
電視劇、電影等制作、發(fā)行；演出票務(wù)圖文設(shè)計、制作 |
聯(lián)營企業(yè) |
16.87 |
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動畫 |
霍爾果斯可可豆動畫影視 |
廣播電視節(jié)目制作、經(jīng)營、發(fā)行；動畫片、動畫電影、漫畫、動漫衍生品等設(shè)計、制作 |
聯(lián)營企業(yè) |
30.00 |
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魅力動畫 |
動畫電影開發(fā)與制作；電視制作（2D/3D）；多媒體、影視廣告 |
聯(lián)營企業(yè) |
8.00 |
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玄機科技 |
制作、發(fā)行綜藝、動畫片、廣播劇、電視?。粓D書、報刊、電子出版物、音像制品批發(fā)與零售 |
聯(lián)營企業(yè) |
3.80 |
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游戲 |
仙海網(wǎng)絡(luò) |
游戲設(shè)計制作；動漫及衍生產(chǎn)品設(shè)計服務(wù)；數(shù)字動漫制作；軟件開發(fā) |
子公司 |
100.00 |
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VR |
七維視覺 |
計算機視覺、圖形圖像、視頻處理及人機交互技術(shù) |
聯(lián)營企業(yè) |
16.63 |
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計算機科技 |
嘉皓信息 |
信息科技、計算機科技、電子科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù) |
聯(lián)營企業(yè) |
40.00 |
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當(dāng)虹科技 |
大視頻領(lǐng)域、提供智能視頻解決方案與視頻云服務(wù)的國家技術(shù) |
聯(lián)營企業(yè) |
7.90 |
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投資 |
華晟股權(quán)投資 |
股權(quán)投資管理 |
聯(lián)營企業(yè) |
20.00 |
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華晟信選 |
創(chuàng)業(yè)投資管理，投資咨詢，財務(wù)咨詢 |
聯(lián)營企業(yè) |
20.00 |
資料來源：觀研天下整理
曾經(jīng)的春節(jié)檔“常勝將軍”博納（2017年《戰(zhàn)狼2》以56.9億票房，刷新中國影史單片票房紀(jì)錄；2018年《紅海行動》以36.5億成為年度票房冠軍；2021年《長津湖》讓博納影業(yè)營收達到近5年頂峰，即31.24億元。），2024年、2025年春節(jié)檔票房表現(xiàn)平平，《蛟龍行動》、《無名》、《維和防暴隊》等主旋律商業(yè)電影表現(xiàn)出乏力感。
更值得關(guān)注的是萬達電影的易主，導(dǎo)致民營影視市場將重新洗牌。2023年12月6日，萬達電影發(fā)布公告，宣布公司實際控制人王健林?jǐn)M將其合計持有的公司控股股東北京萬達投資有限公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予上海儒意投資管理有限公司。在此之前，上海儒意影視制作有限公司便以22.62億元的對價，收購了萬達投資49%的股權(quán)。中國儒意，成為萬達電影實際控制人。
目前，我國民營影視行業(yè)競爭格局主要呈現(xiàn)老牌民營企業(yè)、國有電影集團、兩大互聯(lián)網(wǎng)影企和新興勢力并立的局面。（WYD）
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