全球苯乙烯產(chǎn)能保持擴張 中國苯乙烯行業(yè)將保持穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢

一、苯乙烯作為一種重要的有機化工原料，其應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛

苯乙烯（Styrene，C8H8）是用苯取代乙烯的一個氫原子形成的有機化合物，乙烯基的電子與苯環(huán)共軛，不溶于水，溶于乙醇、乙醚中，暴露于空氣中逐漸發(fā)生聚合及氧化。這是一種無色透明的油狀液體，密度為0.909g/mL。作為化工行業(yè)重要的基本原料，苯乙烯最主要的用途是作為合成橡膠和塑料的單體，用來生產(chǎn)丁苯橡膠、聚苯乙烯、泡沫聚苯乙烯，也用于與其他單體共聚制造多種不同用途的工程塑料。

根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國???????????苯乙烯????行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析與投資前景研究報告（2024-2031年）》顯示，從苯乙烯的生產(chǎn)工藝的發(fā)展歷程以及應(yīng)用規(guī)模來看，乙苯脫氫技術(shù)在全球范圍內(nèi)依然是當前的主流工藝，但是環(huán)氧丙烷-苯乙烯聯(lián)產(chǎn)法的份額在近幾年逐漸提升。此外還有其他一些占比更小的生產(chǎn)技術(shù)，比如C8抽提技術(shù)和新興的甲苯甲醇側(cè)鏈烷基化一步制得苯乙烯的技術(shù)。

（1）乙苯脫氫法及生產(chǎn)成本

乙苯催化脫氫法在國際上的產(chǎn)能占比在80%左右。雖然這種方法具有耗能低，投入低，以及乙苯轉(zhuǎn)換率高等特點，但是它對于工藝把控和催化劑的選擇的要求較高。一般情況下，生產(chǎn)一噸苯乙烯需要0.79噸純苯加上0.29噸乙烯。由此可以得到苯乙烯生產(chǎn)成本的公式為：苯乙烯生產(chǎn)成本=0.79*純苯價格+0.29*乙烯價格+1000~1500元加工費。關(guān)于加工費，主流廠商的價格費在1200元/噸，最低時可以達到1000元/噸。以華東地區(qū)苯乙烯基準價格，華南地區(qū)純苯價格和東北亞乙烯CFR（以人民幣兌美元中間匯率進行折算）代入公式可以得到近年來苯乙烯的生產(chǎn)利潤。

（2）環(huán)氧丙烷-苯乙烯聯(lián)產(chǎn)法

另外一種聯(lián)產(chǎn)法的全球產(chǎn)量占比在12%左右。這種方法以乙苯和丙烯為原料，最終生成苯乙烯和環(huán)氧丙烷。這一工藝的特點是生產(chǎn)每噸苯乙烯的同時會產(chǎn)生0.4噸的環(huán)氧丙烷。相較于前者，此工藝的反應(yīng)較復(fù)雜，副產(chǎn)品多，工藝過程更長，且乙苯單耗量也較高。

（3）C8抽提法

C8抽提技術(shù)的應(yīng)用最是小眾。其原理是裂解汽油中含有的4%-6%的苯乙烯，運用此方法制得的產(chǎn)品色度一般較高，含有硫且波動較大，屬于相對劣勢的技術(shù)。

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從苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈來看，苯乙烯的直接上游是乙烯和純苯，在主流工藝下，兩者合成乙苯，再脫氫最后制得苯乙烯。若再往上追溯，乙烯的上游可以追溯到石腦油和原油，而純苯則較復(fù)雜可以分為石油苯和加氫苯，前者可以通過重整石油進行芳烴抽提得到，也可以通過石腦油進行裂解聯(lián)產(chǎn)制得。加氫苯主要以煤進行焦化制得。由于環(huán)保因素的考量，加氫苯通常只作為石油苯的補充存在。綜合來看，苯乙烯的直接上游都和原油息息相關(guān)，故在分析苯乙烯的成本和利潤時，對原油價格的把握也是時非常重要的一環(huán)。

苯乙烯的下游較為分散，主要有有聚苯乙烯（PS）、發(fā)泡聚苯乙烯（EPS）、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯三元共聚物(ABS)、丁苯橡膠和丁苯膠乳（SBR/SBL）、不飽和樹脂（UPR）等。其中PS、EPS、ABS是苯乙烯最大的下游需求。除了這部分主要下游需求之外，苯乙烯在制藥、染料、農(nóng)藥和選礦等行業(yè)也有應(yīng)用。

聚苯乙烯（PS）廣泛應(yīng)用于輕工行業(yè)，具體來說，可用于日用裝潢、照明指示和產(chǎn)品包裝。此外，聚苯乙烯在電氣方面是良好的絕緣和隔熱保溫材料，因此也可用于制作各種儀器外殼，儀器零件以及電容介質(zhì)。

苯乙烯，與丙烯腈、丁二烯共聚而成的ABS塑料是一種原料易得，綜合性能良好，價格便宜且用途廣泛的塑料。ABS兼有三種組元的特性：耐熱，耐腐蝕，具有彈性和韌性，同時還有加工成型特性。由于這些優(yōu)點，這種材料被廣泛的應(yīng)用在汽車、電子電器、辦公和建材領(lǐng)域。

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二、供給：全球苯乙烯產(chǎn)能持續(xù)擴張，我國苯乙烯產(chǎn)能持續(xù)增長，國產(chǎn)供應(yīng)量增加

（一）全球苯乙烯產(chǎn)能持續(xù)擴張

從全球產(chǎn)能產(chǎn)量的情況來看，隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展和工業(yè)化進程的加快，苯乙烯作為重要的化工原料，在塑料、橡膠、合成纖維等多個領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用，市場需求增長推動全球苯乙烯產(chǎn)能持續(xù)擴張，2012-2023年，全球苯乙烯總產(chǎn)能從2755萬噸增長至4571.1萬噸。在區(qū)域分布方面，主要集中在東北亞、歐洲、北美、中東、東南亞五大地區(qū)，合計產(chǎn)能占比高達98%。其中，東北亞產(chǎn)能持續(xù)占據(jù)首位，近兩年受中國持續(xù)高速擴能帶動，全球總占比持續(xù)提升，目前占比約57%，北美及歐洲占比分別為15%、14%，也是重要的生產(chǎn)大區(qū)。

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北美地區(qū)的苯乙烯市場集中度較高，大部分產(chǎn)能都集中在苯領(lǐng)公司、利安德巴塞爾、Cosmar和美國苯乙烯四家手中。西歐地區(qū)的產(chǎn)能主要集中在荷蘭和德國，法國意大利以及西班牙也有少量產(chǎn)能。

從進出口的情況來看，東北亞進口需求最大，相對的北美地區(qū)，中東地區(qū)在全球苯乙烯貿(mào)易格局中扮演著出口商的角色。

目前來說，東北亞地區(qū)，尤其是中國，仍然以進口苯乙烯為主。但是中國國內(nèi)大量新增產(chǎn)能的投產(chǎn)情況以及對應(yīng)的下游產(chǎn)能是否能及時去匹配都會對國際苯乙烯貿(mào)易格局帶來巨大的變化。

（二）我國苯乙烯產(chǎn)能持續(xù)增長，國產(chǎn)供應(yīng)量增加

我國是全球苯乙烯產(chǎn)能增長最快的市場。近年來，我國苯乙烯產(chǎn)能持續(xù)增長。自2020年開始，我國苯乙烯進入高速擴能階段，截至2023年底，苯乙烯產(chǎn)能已達2129萬噸，較2019年翻了近1.5倍。預(yù)計2024年中國苯乙烯新增產(chǎn)能在187萬噸，產(chǎn)能增速在8.96%，但較2023年下降近11個百分點，產(chǎn)能增速明顯放緩。

隨著2019年苯乙烯反傾銷施行，苯乙烯工廠利潤提升，苯乙烯新投計劃激增，但受建設(shè)周期所限，并未能在這年內(nèi)全部投產(chǎn)。2020-2022年，前期所規(guī)劃的項目陸續(xù)上馬，國內(nèi)苯乙烯迎來產(chǎn)能投放的爆發(fā)期，并且這一時期石化行業(yè)一體化發(fā)展戰(zhàn)略也在推動著苯乙烯產(chǎn)能快速增長。然而下游需求跟進慢，2021-2022年苯乙烯產(chǎn)能逐步顯現(xiàn)過剩，且行業(yè)生產(chǎn)利潤縮水，甚至出現(xiàn)長時間虧損，導(dǎo)致個別新增產(chǎn)能投產(chǎn)放緩，另外，受產(chǎn)能基數(shù)增加的原因，雖然新投產(chǎn)能穩(wěn)定，但增速整體卻有放緩。2023年開始，下游新增產(chǎn)能表現(xiàn)較為集中，需求有了較好的提升，同時苯乙烯新增產(chǎn)能也迎來新一輪爆發(fā)期，年內(nèi)產(chǎn)能增速再次提升。

隨著產(chǎn)能的增長，苯乙烯的產(chǎn)量也相應(yīng)增加。2012-2023年，中國苯乙烯產(chǎn)量從455萬噸增長至1551萬噸。2023年中國苯乙烯乙烯年度總產(chǎn)量在1551.36萬噸，較去年增加14.35%，產(chǎn)能利用率在72.86%，同比下降4.26%。產(chǎn)量變化看，2023年國內(nèi)苯乙烯產(chǎn)量呈震蕩增量表現(xiàn)。其中3月份因國內(nèi)裝置集中檢修和生產(chǎn)利潤虧損問題導(dǎo)致產(chǎn)量下降；另外由于新增裝置產(chǎn)能并未完全釋放，使得該時間段產(chǎn)能夠利用率較低，并且日度產(chǎn)能利用率降至年內(nèi)最低的61.45%。4-5月份隨著檢修裝置回歸和新增產(chǎn)能的釋放，產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率有明顯上升。6-7月份期間，再次由于生產(chǎn)利潤虧損，疊加突發(fā)性檢修裝置較多，產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率再次降至低值。7月之后，國內(nèi)裝置檢修裝置回歸，基本趨于穩(wěn)定生產(chǎn)，并在9月份迎來新一輪產(chǎn)能投放，并在新增產(chǎn)能逐步釋放的過程中，產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升。進入10月后，國內(nèi)苯乙烯裝置突發(fā)檢修頻繁，其中大型工廠居多，導(dǎo)致產(chǎn)量和開工再次出現(xiàn)明顯下降。

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按地區(qū)來看，我國苯乙烯的市場基本可以劃分為東北區(qū)域市場、華北區(qū)域市場、華東區(qū)域市場、華南區(qū)域市場、華中區(qū)域市場、西南區(qū)域市場、西北區(qū)域市場。其中華東區(qū)域是苯乙烯產(chǎn)銷的龍頭，地區(qū)產(chǎn)能占全國產(chǎn)能的61%，華北，華南和東北市場占稍次要地位，產(chǎn)能占比分別為8%，12%，和10%。華中和西北區(qū)域只擁有少量苯乙烯裝置且下游裝置也在苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈中占比微弱，影響較小，分別占3%以及6%。最后，西南區(qū)域僅有少量終端下游，且無苯乙烯裝置，故不在產(chǎn)能框架內(nèi)體現(xiàn)。

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三、需求：我國苯乙烯表觀消費量持續(xù)增長，苯乙烯的下游需求主要來自PS、EPS和ABS等塑料制品行業(yè)

苯乙烯作為重要的化工基礎(chǔ)原料，是合成橡膠以及塑料工業(yè)的重要原料之一。其主要下游應(yīng)用在于四種重要化工產(chǎn)品：1、可發(fā)性聚苯乙烯（EPS）2、聚苯乙烯（PS）3、丙烯腈丁二烯-苯乙烯（ABS）4、不飽和聚酯樹脂(UPR)以及小部分用于丁苯橡膠的生產(chǎn)。

其中，EPS和PS的消耗占據(jù)了下游需求的絕對大頭，兩者之和占苯乙烯下游需求總和將近50%。前者EPS在北方地區(qū)常用于建筑的保溫材料，在華東和南方地區(qū)常用于包裝材料。后者PS的主要應(yīng)用領(lǐng)域是家電和日用品。ABS則是常用于汽車和家電消費。

從下游需求的演變情況看，近年來，ABS的消費占比逐年上升，預(yù)計未來可能成為苯乙烯的第一大下游產(chǎn)品。PS和EPS雖然長期產(chǎn)能利用率不足，但新增產(chǎn)能也在逐步釋放。此外，隨著汽車、家電等行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，對苯乙烯的需求也將保持穩(wěn)定增長。

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從消費量來看，我國是苯乙烯的主要產(chǎn)地，還是主要的銷售地區(qū)。隨著新能源汽車、電子電器等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對苯乙烯及其下游產(chǎn)品的需求也在不斷增加。近十年，我國苯乙烯表觀消費量持續(xù)增長。平均增長率大概在 7%左右，2023年達到 1606萬噸，同比增長10.84%。從長期來看，我國苯乙烯行業(yè)將保持穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢。一方面，隨著國家對環(huán)保和節(jié)能減排要求的不斷提高，苯乙烯行業(yè)將加快轉(zhuǎn)型升級步伐；另一方面，隨著下游行業(yè)的持續(xù)增長和市場需求的不斷擴大，苯乙烯行業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。同時，隨著國際貿(mào)易環(huán)境的不斷變化和國內(nèi)市場的逐步成熟，我國苯乙烯行業(yè)將在全球市場中扮演更加重要的角色。

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