一、行業(yè)相關(guān)定義及產(chǎn)業(yè)鏈圖解
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國再生鋁行業(yè)發(fā)展趨勢分析與未來前景預(yù)測報告（2025-2032）》顯示，再生鋁是金屬鋁的一個重要來源，主要是指由廢舊鋁和廢鋁合金材料或含鋁的廢料經(jīng)重新熔化提煉而得到的鋁合金。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游廢鋁原料回收，中游回收的廢鋁熔煉和加工，以及下游鋁制品應(yīng)用組成。汽車、建筑、包裝容器等是我國廢鋁的主要來源，以國產(chǎn)廢鋁為主。中游主要生產(chǎn)出符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的鑄造鋁合金錠或鑄件等。下游終端主要集中在汽車等交運板塊。
資料來源：公開資料，觀研天下整理
二、節(jié)能減排效果顯著,“雙控”考核為再生鋁行業(yè)發(fā)展帶來廣闊市場空間
鋁是重要的有色金屬和工業(yè)基礎(chǔ)原料之一，是一種國家戰(zhàn)略物資，被廣泛應(yīng)用于國民經(jīng)濟的各個領(lǐng)域，市場需求量巨大。但原鋁生產(chǎn)卻消耗大量的電力、煤炭等資源，同時產(chǎn)生明顯的污染和二氧化碳排放。而再生鋁生產(chǎn)則與原鋁有著本質(zhì)的不同，其主要原材料為廢鋁，可以不斷循環(huán)利用，具有節(jié)約資源、減少鋁礦資源對外依賴、環(huán)保的特點以及經(jīng)濟優(yōu)勢，且相比原鋁生產(chǎn)大幅節(jié)約土地、水電資源，是有色金屬行業(yè)循環(huán)經(jīng)濟建設(shè)的重要組成部分。特別是在“雙碳”目標(biāo)戰(zhàn)略下，面對電解鋁產(chǎn)能“天花板”，發(fā)展再生鋁產(chǎn)業(yè)不但是解決鋁工業(yè)發(fā)展資源的重要途徑，也是實現(xiàn)鋁行業(yè)碳減排的主要途徑之一。
據(jù)了解，再生鋁的碳排放遠低于原生鋁（電解鋁），每生產(chǎn)1噸再生鋁的能耗僅為原鋁的5%，可節(jié)約3.4噸標(biāo)準(zhǔn)煤，節(jié)水14立方米，減少固體廢物排放約20噸。因此，當(dāng)下在“碳中和”背景下，再生鋁得到了各國的推崇和重視。
再生鋁與原鋁（電解鋁）的能耗及溫室氣體排放對比
|
|
類別 |
單位 |
再生鋁 |
原鋁（電解鋁） |
|
能耗 |
煤炭 |
kg |
2.12 |
428 |
|
原油 |
kg |
50 |
85 |
|
|
天然氣 |
m3 |
70 |
100 |
|
|
焦炭 |
kg |
20 |
50 |
|
|
煤氣 |
m3 |
307 |
780 |
|
|
電力 |
kw.h |
210 |
13320 |
|
|
溫室氣體排放 |
CO2 |
kg |
620 |
13860 |
|
CH4 |
kg |
0.55 |
30 |
|
|
CF4 |
kg |
0 |
0.116 |
|
|
C2F8 |
kg |
0 |
0.014 |
資料來源：公開資料，觀研天下整理
因此，大力發(fā)展再生鋁行業(yè)，不僅有助于緩解國家資源約束、減輕環(huán)境壓力，更是實現(xiàn)綠色循環(huán)經(jīng)濟和“雙碳”目標(biāo)的重要途徑。2021年，國家發(fā)改委發(fā)布的《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》中要求，到2025年，再生鋁產(chǎn)量達到1150萬噸。2025年3月，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、自然資源部等十部門聯(lián)合發(fā)布《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》（以下簡稱《實施方案》），提出到2027年，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平明顯提升，產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展水平全球領(lǐng)先，鋁資源保障能力大幅提高，力爭國內(nèi)鋁土礦資源量增長3%至5%，再生鋁產(chǎn)量1500萬噸以上。
當(dāng)下，面對日益嚴(yán)峻的環(huán)境挑戰(zhàn)和資源壓力，電解鋁行業(yè)也正在經(jīng)歷深刻的變革。近年來，我國電解鋁產(chǎn)量雖然總體穩(wěn)定增長，但新增產(chǎn)能的獲批難度已明顯加大，產(chǎn)量增速也在逐步放緩。在“雙控”考核的影響下，實際投產(chǎn)往往低于計劃投產(chǎn)，這無疑為再生鋁行業(yè)的發(fā)展帶來了更多的市場空間。
2024-2025年我國電解鋁產(chǎn)能變化情況
| 省市 | 項目 | 規(guī)劃產(chǎn)能 | 截止 2023年底投產(chǎn)產(chǎn)能 | 已有合規(guī)產(chǎn)能 | 2024 新投產(chǎn)能 | 2024 凈增產(chǎn)能 | 2025 新投產(chǎn)能 | 2025 凈增產(chǎn)能 | 備注 |
| 云南 | 云南宏泰 | 203 | 150 | 203 | - | - | 53 | 0 | 產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 |
| 云南 | 云南宏合 | 193 | 0 | 193 | - | - | 50 | 0 | 產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 |
| 貴州 | 元豪鋁業(yè) | 33 | 8 | 10.65 | - | - | 暫無指標(biāo) | ||
| 貴州 | 雙元鋁業(yè) | 10 | 14.5 | 14.5 | - | - | 10 | 0 | 技改+擴能，產(chǎn)能置換 |
| 青海 | 中鋁青海 | 50 | 40 | 50 | - | - | 10 | 10 | 產(chǎn)能置換 |
| 青海 | 海源綠能 | 35 | 24 | 35 | - | - | - | - | 重組后復(fù)產(chǎn) |
| 內(nèi)蒙 | 華云三期 | 42 | 0 | 42 | 42 | 17 | - | - | 5 月 18 日通電啟槽 |
| 內(nèi)蒙 | 扎鋁二期 | 35 | 0 | 35 | - | - | - | - | 爭取 2025年12月底前投產(chǎn)，2026年預(yù)計產(chǎn)35萬噸 |
| 四川 | 廣元弘昌晟 | 25 | 12 | 12 | - | - | - | - | 暫無指標(biāo) |
| 山西 | 中鋁華潤二期 | 50 | 0 | 0 | - | - | - | - | 在運作太原東鋁+朔州能源指標(biāo) |
| 新疆 | 天山鋁業(yè) | 120 | 120 | 140 | - | - | - | - | 6月28日，沈陽院與天山鋁業(yè)成功簽訂《天山鋁業(yè)140萬噸電解鋁綠色低碳技術(shù)改造項目》設(shè)計合同 |
| 新疆 | 農(nóng)六師鋁業(yè) | 190 | 170 | 190 | 30 | 20 | 25 | 0 | 運行產(chǎn)能增加 |
| 合計 | - | 986 | 538.5 | 925.15 | 72 | 37 | 148 | 10 | - |
資料來源：觀研天下整理
三、行業(yè)供應(yīng)穩(wěn)步增長，產(chǎn)能產(chǎn)量不斷增長
為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，近年相關(guān)企業(yè)均積極布局，擴張產(chǎn)能。例如2021年1月，福蓉科技宣布擬投資3.23億元建設(shè)年產(chǎn)10萬噸再生鋁合金圓錠項目；4月26日，國內(nèi)再生鋁領(lǐng)先企業(yè)怡球資源擬非公開發(fā)行股票，募資不超過15億元，投于馬來西亞年產(chǎn)130萬噸鋁合金錠擴建項目；11月，羅普斯金宣布擬建設(shè)“再生鋁合金鑄棒生產(chǎn)線”，總投資約4100萬元，建成后將新增再生鋁合金鑄棒1.8萬噸產(chǎn)能；12月，福蓉科技擬建設(shè)“年產(chǎn)70萬噸綠色新型鋁合金材料項目”，總投資為44.73億元。
隨著相關(guān)企業(yè)均積極布局，我國再生鋁供應(yīng)穩(wěn)步增長，產(chǎn)能產(chǎn)量不斷增長。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年我國再生鋁產(chǎn)能只有1700萬噸，到2024年底，產(chǎn)能已經(jīng)達到3000萬噸以上；產(chǎn)量則從2012年的480萬噸起步，到2024年已攀升至1080萬噸。而據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，“十三五”期間，我國再生鋁產(chǎn)量僅為同期原生鋁產(chǎn)量的20%，而歐美發(fā)達國家則達到60%左右，全球平均水平也為35%。這顯示出我國再生鋁產(chǎn)業(yè)尚有巨大的發(fā)展空間。
四、“金三銀四”傳統(tǒng)旺季落空疊加下游需求低迷，產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)下滑趨勢
不過值得注意的是，雖然我國再生鋁產(chǎn)能產(chǎn)量不斷增長，但其產(chǎn)能利用率一直以來維持低位運行。進入2025年，我國再生鋁產(chǎn)能利用率低位運行這一現(xiàn)象仍未改變，且有著呈現(xiàn)下滑趨勢。據(jù)富寶有色網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：2025年4月全國樣本鋁企產(chǎn)能利用率在53.62%，環(huán)比3月減少4.38個百分點；94家樣本企業(yè)產(chǎn)量合計61.78萬噸，廢鋁原料采購合計約54.385萬噸。
資料來源：富寶有色
根據(jù)市場分析，造成2025年我國再生鋁企業(yè)的產(chǎn)能利用率下滑的因素主要有以下幾點：
一是“金三銀四”傳統(tǒng)需求旺季落空，在傳統(tǒng)五金以及機械制造等領(lǐng)域訂單低迷的背景下，再生鋁企業(yè)普遍反映無新訂單增量，基本以平穩(wěn)生產(chǎn)交付前期訂單為主，市場積壓庫存增多，出現(xiàn)供應(yīng)小幅過剩趨勢。
二是貿(mào)易沖突拖累下游出口訂單，導(dǎo)致企業(yè)新訂單及產(chǎn)量同步下滑，行業(yè)需求持續(xù)低迷，特別是河南區(qū)域，主要生產(chǎn)鋁板帶箔，30%的訂單依靠出口，受貿(mào)易沖突，出口訂單下滑明顯。
三是企業(yè)間低價競爭也較為嚴(yán)重，訂單萎縮及成品去庫壓力，部分再生鋁企業(yè)被迫降價讓利，且原料受制于貨源緊缺，不斷抬高價格加劇壓縮企業(yè)利潤空間，大部分再生鋁企業(yè)因虧損而被動減產(chǎn)。
五、ADC12是當(dāng)前再生鋁的主流分支品種，在各類鋁加工材及鑄件中用量排在第二位
當(dāng)前，ADC12是再生鑄造鋁合金里的主流分支品種，在各類鋁加工材及鑄件中用量排在第二位。ADC12以鋁合金錠為流通形態(tài)，具有良好的耐蝕性，便于儲存和運輸，標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，質(zhì)量指標(biāo)體系和檢驗方法都有標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)，具有客觀的評價指標(biāo)，現(xiàn)貨市場普遍接受，爭議解決方式也較為規(guī)范。
從需求來看，目前ADC12最主要應(yīng)用在汽車制造行業(yè)。而當(dāng)前我國是汽車工業(yè)大國，給ADC12帶來了廣闊的發(fā)展空間。雖然自2018 -2020年，由于經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致的消費者購買力下降，以及購置稅減半政策對消費者需求的提前透支，我國汽車銷量遭遇三連降。但進入2021年以來，伴隨宏觀經(jīng)濟回暖以及國家促進新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展系列政策措施的持續(xù)落地，我國汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢。
數(shù)據(jù)顯示，2023年汽車產(chǎn)銷累計完成3,016.1萬輛和3,009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%，均創(chuàng)歷史新高。2024年再上新臺階，產(chǎn)銷雙超3100萬輛，分別完成3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%。其中，汽車國內(nèi)銷量2557.7萬輛，同比增長1.6%，消費潛力不斷釋放。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理
尤其是新能源汽車發(fā)展亮眼，給ADC12帶來新增長機會。進入2021年，我國新能源汽車進入“后補貼時代”，行業(yè)發(fā)展驅(qū)動力由政策端轉(zhuǎn)移至市場端，滲透率水平突破10%臨界點并加速增長，年產(chǎn)銷增速連續(xù)4年超過30%。2024年，新能源汽車年產(chǎn)銷首次跨越1000萬輛大關(guān)，分別完成1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比分別增長34.4%和35.5%。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理
從成本上來看，廢鋁是ADC12最主要的成本，占比89%，硅、銅成本都為3%，天然氣成本占比1%。所以廢鋁價格變動對ADC12的生產(chǎn)成本具有重要影響。
數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)，觀研天下整理（WW）
【版權(quán)提示】觀研報告網(wǎng)倡導(dǎo)尊重與保護知識產(chǎn)權(quán)。未經(jīng)許可，任何人不得復(fù)制、轉(zhuǎn)載、或以其他方式使用本網(wǎng)站的內(nèi)容。如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)問題，煩請?zhí)峁┌鏅?quán)疑問、身份證明、版權(quán)證明、聯(lián)系方式等發(fā)郵件至kf@chinabaogao.com，我們將及時溝通與處理。
