一、無取向硅鋼是硅鋼市場上主流產(chǎn)品，其產(chǎn)量占比超八成
硅鋼是電機和變壓器的核心功能原材料，可分為無取向硅鋼和取向硅鋼。其中無取向硅鋼是目前硅鋼市場上的主流產(chǎn)品。有數(shù)據(jù)顯示，2024年我國硅鋼產(chǎn)量1610萬噸。其中無取向硅鋼產(chǎn)量1315萬噸，占總產(chǎn)量的81.68%。
無取向硅鋼和取向硅鋼對比
| 產(chǎn)品 | 概述 | 含硅量 | 用途 |
| 無取向硅鋼 | 指含碳很低的硅鐵合金，在形變和退火后的鋼板中其晶粒呈無規(guī)則取向分布 | 0.1%-3.5% | 主要用于制作各種電機、馬達等鐵心，如工業(yè)電機、新能源汽車驅(qū)動電機、各類家電的電機等 |
| 取向硅鋼 | 指在磁性上具有強烈的方向性的硅鋼 | 3%以上 | 主要用于制作各種變壓器鐵心 |
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二、生產(chǎn)能力不斷提升，產(chǎn)量呈現(xiàn)不斷增長態(tài)勢
根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國無取向硅鋼行業(yè)發(fā)展深度研究與投資趨勢分析報告（2025-2032年）》顯示，無取向硅鋼具有良好的磁各向同性，主要用于制造電機的轉(zhuǎn)子、定子與鐵芯等部件，Si 是無取向硅鋼中最主要的合金元素。無取向硅鋼按軋制工藝可分為熱軋及冷軋兩種產(chǎn)品。其中熱軋產(chǎn)品的磁性能、表面質(zhì)量、可加工性及生產(chǎn)效率與相同規(guī)格的冷軋無取向硅鋼相比均存在巨大的劣勢，因此基本不再生產(chǎn)。按照成品鐵損的高低，可分為低牌號、中牌號及高牌號無取向硅鋼，較高的牌號對應較低的鐵損水平。
進入21世紀以來，隨著我國裝備制造能力和硅鋼生產(chǎn)線設計能力的快速提升，我國無取向硅鋼產(chǎn)能產(chǎn)量總體保持較快增長。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2024年底，我國現(xiàn)有無取向硅鋼產(chǎn)能約1463.5萬噸（不含停產(chǎn)產(chǎn)能）。在2016-2024年間，我國無取向硅鋼產(chǎn)量由752萬噸增至1315萬噸，年均增速達到7.2%。目前，中國寶武（寶鋼、太鋼、馬鋼、新鋼）、鞍鋼集團（鞍鋼、本鋼）、首鋼、安鋼、漣鋼、沙鋼等企業(yè)均具備從冶煉到冷軋硅鋼退火成品的全流程生產(chǎn)能力。
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三、結構持續(xù)優(yōu)化，高牌號無取向硅鋼占比不斷提升
從市場結構來看，雖然當下中低牌號仍是主流，但高牌號占比卻在不斷提升，使得產(chǎn)量結構持續(xù)優(yōu)化。有數(shù)據(jù)顯示，2016-2024年，我國高牌號及高效無取向硅鋼產(chǎn)量占無取向硅鋼的比例由18.9%增長到31.2%，增加12.3個百分點。這是因為，寶鋼、首鋼等企業(yè)陸續(xù)投資建設了新能源汽車用無取向硅鋼專用生產(chǎn)線，進一步提升了我國高牌號無取向硅鋼的供給水平。
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四、產(chǎn)品國際競爭力顯著提高，凈出口量創(chuàng)歷史新高
隨著國內(nèi)硅鋼供給能力和技術水平的提升，我國無取向硅鋼產(chǎn)品國際競爭力顯著提高，在2021年實現(xiàn)由硅鋼凈進口向凈出口的轉(zhuǎn)變，并在之后保持凈出口量的持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國無取向硅鋼出口量80.5萬噸，凈出口量73.2萬噸，創(chuàng)歷史新高。
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五、終端需求加快倒逼產(chǎn)品結構升級，高牌號無取向硅鋼需求將穩(wěn)步增長
從市場需求來看，終端用鋼需求提檔升級將加快倒逼硅鋼產(chǎn)品結構升級，高牌號無取向硅鋼需求將穩(wěn)步增長。這是因為，在“雙碳”背景下，我國加力擴圍推進大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新，持續(xù)推動工業(yè)領域能效提升和綠色轉(zhuǎn)型，新能源汽車、家電高效壓縮機、高效電機、節(jié)能變壓器等工業(yè)領域的發(fā)展要求推動無取向硅鋼的品種需求提檔升級，促進高牌號無取向硅鋼需求增長。
一方面，風電、光伏裝機快速增長帶動高牌號無取向硅鋼消費增長。2024年我國可再生能源繼續(xù)保持高速發(fā)展態(tài)勢，實現(xiàn)兩個“超一半”的歷史性突破，其中累計裝機占全國發(fā)電總裝機的一半以上，新增裝機占全球可再生能源新增裝機的比例也超過一半。數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國可再生能源發(fā)電新增裝機3.73億千瓦，同比增長23%，占電力新增裝機的86%。截至2024年底，我國可再生能源裝機達到18.89億千瓦，同比增長25%，約占我國總裝機的56%。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理
當下，在“雙碳”背景下，隨著國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計局、國家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關于進一步做好新增可再生能源消費不納入能源消費總量控制有關工作的通知》等利好政策陸續(xù)出臺，未來我國每年風光電新增裝機容量有望持續(xù)增長，從而也將帶動50W270—50W400，以及0.35毫米、0.27毫米等在中頻下鐵損更低的薄規(guī)格高牌號無取向硅鋼的需求增長。
另一方面，新能源汽車快速增長帶動高牌號無取向硅鋼的需求增長。2019年以來，我國新能源汽車保持高速增長。2024年我國新能源汽車產(chǎn)銷量均首次突破1000萬輛，分別達到1288.8萬輛與1286.6萬輛。且在當前低碳發(fā)展的大趨勢下，鼓勵以舊換新和購買新能源汽車仍是未來幾年汽車行業(yè)的政策導向。而根據(jù)中國汽車工程學會、中國汽車技術研究中心聯(lián)合發(fā)布的汽車產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展路線圖，2025年、2030年滲透率有望分別達到45%、60%。新能源汽車用無取向硅鋼將由現(xiàn)有公稱厚度0.30毫米為主逐步升級至0.25毫米、0.20毫米的更薄規(guī)格，帶動25WD1300、20WD1200等薄規(guī)格的無取向硅鋼需求增長。預計未來幾年，新能源汽車產(chǎn)量增長將帶動高牌號無取向硅鋼需求年均增長約20萬噸。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會，觀研天下整理
此外，電機能效升級將促進高磁感、高牌號無取向硅鋼需求的增長。電機新能效等級標準GB 18613-2020《電動機能效限定值及能效等級》強制標準于2021年6月起實施，該標準將YE3作為3級能效的最低標準，對電機的能效水平提出了更高的要求。由此，隨著標準的實施和相關政策的推進，YE2能效電機將逐步退出市場，YE3能效電機將逐步成為主力產(chǎn)品，中低牌號無取向硅鋼的消費需求將大幅減少；而更高能效的YE4、YE5能效電機占比將逐步增長，從而帶動50W310、50W270、50W250等高牌號硅鋼需求增長，并增加35W270、35W250、30W210等更薄規(guī)格牌號硅鋼需求。
最后，家電能效升級將增加對高牌號無取向硅鋼的需求。家電行業(yè)硅鋼消費主要集中在房間空氣調(diào)節(jié)器、電冰箱壓縮機制造。2024年，國家發(fā)展改革委等六部門發(fā)布的《重點用能產(chǎn)品設備能效先進水平、節(jié)能水平和準入水平（2024年版）》自2024年4月1日起執(zhí)行，將《房間空氣調(diào)節(jié)器能效限定值及能效等級》中能效等級的3級能效指標列為準入水平，這將推動高效壓縮機、變頻壓縮機的比例提升。
資料顯示，目前，家電壓縮機使用的無取向硅鋼以中低牌號無取向硅鋼為主。隨著能效水平的提升，無取向硅鋼厚度將不斷減薄，由0.50毫米降低至0.35毫米、0.30毫米甚至更薄，空調(diào)壓縮機用無取向硅鋼主力牌號將由50W600、50W800升級為50W470、50W350，并會增加50W310、50W290、35W250等高牌號的需求量；冰箱壓縮機用無取向硅鋼主力牌號將由50W600、50WG600逐步升級為50W350、50W310，并會增加35W250、30W230等高牌號無取向硅鋼的需求量。預計未來幾年，家電能效升級將年增10萬噸以上高牌號無取向硅鋼需求。
總體來看，在上述終端需求提檔升級下，高牌號無取向硅鋼的需求有著巨大的提升空間，且在家電、電機領域有望替代中低牌號無取向硅鋼產(chǎn)品。不過，雖然未來高牌號無取向硅鋼的市場增量空間客觀存在，但是從2024年以來我國在建、擬建的無取向硅鋼項目看，2024年—2026年將新增無取向硅鋼生產(chǎn)能力約980萬噸，預計2026年無取向硅鋼生產(chǎn)能力將達到2480萬噸，比2023年增長約65%，供給增速將遠遠大于需求增速。（WW）
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