氧化鋁行業(yè)：高純氧化鋁需求拉動效應(yīng)顯現(xiàn) 企業(yè)成本壓力增大 區(qū)域結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

一、全球95%氧化鋁用于電解鋁冶煉和生產(chǎn)，國內(nèi)高純氧化鋁需求拉動效應(yīng)顯現(xiàn)

根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國氧化鋁行業(yè)發(fā)展深度研究與投資前景預(yù)測報告（2025-2032年）》顯示，氧化鋁，又稱三氧化二鋁，化學(xué)式為AI203，在礦業(yè)、制陶業(yè)和材料科學(xué)上又被稱為礬土，是由鋁土礦經(jīng)拜耳法、燒結(jié)法等工藝生產(chǎn)先獲得氫氧化鋁，再經(jīng)加熱分解的脫水產(chǎn)物，是一種白色粉狀或砂狀物。

目前全球95%氧化鋁用于電解鋁冶煉和生產(chǎn)，用作其它用途的僅占比5%。2024年全球電解鋁產(chǎn)量達6800萬噸，按單噸電解鋁消耗1.92噸氧化鋁計算，對應(yīng)冶金級氧化鋁需求1.31億噸。

數(shù)據(jù)來源：觀研天下數(shù)據(jù)中心整理

從國內(nèi)市場看，近年來氧化鋁需求向好：一是國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能置換與新能源鋁材需求增長，推動基礎(chǔ)氧化鋁需求穩(wěn)定；二是鋰電池正極材料、半導(dǎo)體陶瓷等新興領(lǐng)域?qū)Ω呒冄趸X的拉動效應(yīng)顯現(xiàn)。2024年我國高純氧化鋁需求量為32045噸，遠高于產(chǎn)量的23844噸。

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二、進口鋁土礦價格上漲，國內(nèi)氧化鋁企業(yè)成本壓力增大

我國鋁土礦儲量較低，2024年僅占全球總儲量的2.34%；我國鋁土礦產(chǎn)量較高，2024年為9300萬噸，占比20.67%；但由于氧化鋁需求巨大，我國鋁土礦供需存在缺口，對進口依賴度較高。

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根據(jù)數(shù)據(jù)，2024年我國氧化鋁產(chǎn)量為8552.23萬噸，占全球總產(chǎn)量（1.42億噸）的比重高達60.2%。2024年我國鋁土礦進口依存度已達72%。

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進口鋁土礦價格上漲加劇了氧化鋁企業(yè)成本壓力。氧化鋁完全成本由鋁土礦、燒堿、能源和其他費用組成。生產(chǎn)1噸氧化鋁，大概需要2.1-2.7噸鋁土礦（不同品位礦石噸耗差別較大）、0.3-0.5噸、0.12-0.14噸燒堿和0.2-0.9噸石灰。截止2025年5月底，氧化鋁各項成本中鋁土礦、能源、燒堿分別占比50%、19%、13%，因此氧化鋁成本易受鋁土礦價格影響。

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根據(jù)數(shù)據(jù)，2025年6月我國鋁土礦進口均價為78.7美元/噸，同比增長19.4%。2023年6月我國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本低于2700元/噸，至2025年6月，我國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本增長至2971元/噸。

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三、我國氧化鋁區(qū)域結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，中國鋁業(yè)和宏拓實業(yè)產(chǎn)能遙遙領(lǐng)先

我國作為全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國，區(qū)域結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2024年山東、山西、廣西三省氧化鋁產(chǎn)量仍穩(wěn)居前三，合計產(chǎn)量占比超75%。河南、貴州、重慶等中西部地區(qū)產(chǎn)量持續(xù)增長，區(qū)域產(chǎn)能呈釋放趨勢。內(nèi)蒙古、湖南等地憑借資源和成本優(yōu)勢實現(xiàn)快速上升，排名顯著提升。相比之下，江西、四川等傳統(tǒng)小產(chǎn)區(qū)排名下滑，部分地區(qū)產(chǎn)能逐步退出。

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從企業(yè)分布看，截至2024年底，國內(nèi)共有氧化鋁企業(yè)超過40家，總產(chǎn)能超過10000萬噸，產(chǎn)能排名前十的企業(yè)產(chǎn)能合計約7000萬噸，占比約70%。其中，氧化鋁產(chǎn)能在1000萬噸/年以上的企業(yè)僅有中國鋁業(yè)和宏拓實業(yè)兩家。

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