我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢 市場正進(jìn)入“全員合規(guī)”嚴(yán)監(jiān)管周期

一、多重驅(qū)動(dòng)因素推動(dòng)，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢

第三方互聯(lián)網(wǎng)支付是指通過獨(dú)立機(jī)構(gòu)促成交易的互聯(lián)網(wǎng)支付模式，是指客戶為購買特定商品或服務(wù)，通過計(jì)算機(jī)、手機(jī)等設(shè)備，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令，實(shí)現(xiàn)貨幣資金轉(zhuǎn)移的行為。受益于促消費(fèi)政策的落地顯效、資本市場回暖以及技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，自2023年以來，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模達(dá)到33.9萬億元，同比增長7.4%。

數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)，觀研天下整理

分季度看，2024年各季度均實(shí)現(xiàn)不同程度的增長。2024年1季度在系列促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力、春節(jié)假期延長等因素帶動(dòng)下，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模為8.41萬億元，環(huán)比增長0.7%。2季度，受消費(fèi)貢獻(xiàn)回落的影響，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)交易規(guī)模為8.43萬億元，環(huán)比增長0.4%。3季度，新一輪消費(fèi)補(bǔ)貼政策落地顯效疊加資本市場的回暖帶動(dòng)我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)增速明顯回升，環(huán)比增長0.8%。4季度，消費(fèi)品以舊換新政策持續(xù)發(fā)力，資本市場積極向好等驅(qū)動(dòng)下，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)?；嘏?，交易規(guī)模達(dá)8.60萬億元，環(huán)比增長1%。

2024年1-4季度第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場交易規(guī)模及環(huán)比增速

資料來源：公開資料，觀研天下整理

二、央行規(guī)范反洗錢和反恐怖融資監(jiān)管行為，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)正進(jìn)入“全員合規(guī)”嚴(yán)監(jiān)管周期

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)發(fā)展深度研究與投資前景分析報(bào)告（2025-2032年）》顯示，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付歸屬于第三方支付行業(yè)，因此其市場監(jiān)管強(qiáng)度和未來走勢與第三方支付市場相同。為規(guī)范行業(yè)發(fā)展、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益以及防范金融風(fēng)險(xiǎn)，從2014年開始，央行對(duì)包括第三方互聯(lián)網(wǎng)支付在內(nèi)的第三方支付出臺(tái)了相關(guān)監(jiān)管政策，使得市場監(jiān)管不斷加強(qiáng)。尤其是違規(guī)領(lǐng)域高度聚焦，頻繁出現(xiàn)的反洗錢義務(wù)履行不到位和商戶管理不力這類“頑疾”合計(jì)占比約60%，當(dāng)前成為監(jiān)管重點(diǎn)打擊的“重災(zāi)區(qū)”。

2025年7月18日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于落實(shí)〈金融機(jī)構(gòu)反洗錢和反恐怖融資監(jiān)督管理辦法〉有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》(以下稱《征求意見稿》)，同步公布相關(guān)起草說明。此次新規(guī)旨在進(jìn)一步規(guī)范反洗錢監(jiān)管流程，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)為本的監(jiān)管原則，為金融機(jī)構(gòu)反洗錢工作提供更清晰的操作指引。

在監(jiān)管分工方面，《征求意見稿》構(gòu)建了層級(jí)分明的監(jiān)管框架。中國人民銀行總行將直接負(fù)責(zé)部分全國性法人金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，其中涵蓋國家開發(fā)銀行、六大國有銀行、主要股份制銀行等27家機(jī)構(gòu)。

值得注意的是，與2014年央行發(fā)布的名單相比，支付寶、財(cái)付通兩家第三方支付機(jī)構(gòu)以及網(wǎng)聯(lián)清算有限公司為本次名單新增機(jī)構(gòu)。

由中國人民銀行總行負(fù)責(zé)反洗錢監(jiān)管的法人金融機(jī)構(gòu)名單

資料來源：中國人民銀行，觀研天下整理

與此同時(shí)，隨著監(jiān)管政策的不斷加強(qiáng)，支付行業(yè)的合規(guī)成本也在上升。如2024年5月實(shí)施的《非銀行支付機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理?xiàng)l例》，對(duì)支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求進(jìn)行了全面梳理和細(xì)化，明確了行政許可、業(yè)務(wù)規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)管理、用戶權(quán)益保護(hù)等多方面的具體規(guī)定。支付機(jī)構(gòu)需要增加注冊資本、加強(qiáng)風(fēng)控審核等，以滿足合規(guī)要求，這無疑增加了支付機(jī)構(gòu)的運(yùn)營成本。

從支付行業(yè)罰單來看，截至2025年6月30日（以處罰日期計(jì)算），全國范圍內(nèi)支付機(jī)構(gòu)已累計(jì)收到罰沒款項(xiàng)約1.25億元，涉及30余家機(jī)構(gòu)。從被罰機(jī)構(gòu)類型來看，2025年上半年被罰機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)“全行業(yè)覆蓋”特征，既包括市場份額較高的頭部支付機(jī)構(gòu)，也涵蓋區(qū)域型中小型機(jī)構(gòu)及細(xì)分領(lǐng)域服務(wù)商。從這種“無差別”監(jiān)管態(tài)勢不難發(fā)現(xiàn)，無論機(jī)構(gòu)規(guī)模與業(yè)務(wù)范圍如何，合規(guī)底線均不可突破，支付行業(yè)正進(jìn)入“全員合規(guī)”的嚴(yán)監(jiān)管周期。

資料來源：公開資料，觀研天下整理

此外，13張“長期有效”牌照下發(fā)，對(duì)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)合規(guī)性提出更高要求。2025年7月4日，中國人民銀行公布的首批非銀行支付機(jī)構(gòu)《支付業(yè)務(wù)許可證》續(xù)展（換證）公示信息顯示，13家非銀支付機(jī)構(gòu)支付牌照有效期變更為“長期”，6家機(jī)構(gòu)牌照續(xù)展?fàn)顟B(tài)變更為“被中止審查”，或“不予續(xù)展”，或“申請(qǐng)主動(dòng)退出”。這是自2024年5月1日《非銀行支付機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理?xiàng)l例》（下稱《條例》）正式施行后的首次續(xù)牌公示，也是央行首度擬批準(zhǔn)續(xù)展有效期為“長期”的《支付業(yè)務(wù)許可證》。

分析認(rèn)為，《條例》中對(duì)合規(guī)的要求明顯增加，通過全鏈條監(jiān)管、穿透式股權(quán)管理、過渡期安排等機(jī)制，推動(dòng)著第三方互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量發(fā)展”，支付機(jī)構(gòu)相應(yīng)的合規(guī)短板也逐漸補(bǔ)齊到金融基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)有的水平。

三、第三方互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)格局保持穩(wěn)定，銀聯(lián)商務(wù)以26.63%的市場占有率位居行業(yè)第一

雖然近年隨著市場快速發(fā)展，抖音、京東、拼多多、美團(tuán)、小米、滴滴、快手、攜程等頭部互聯(lián)網(wǎng)公司相繼進(jìn)入第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場，并都直接或間接拿下支付牌照。當(dāng)目前，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場仍保持穩(wěn)定，銀聯(lián)商務(wù)、支付寶和騰訊金融等頭部企業(yè)的地位依然較為穩(wěn)固。有數(shù)據(jù)顯示，2024年銀聯(lián)商務(wù)以26.6%的市場占有率位居行業(yè)第一，支付寶和騰訊金融分別以20.7%和18.3%的市場占有率位列第二和第三。

數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)，觀研天下整理（WW）