海外市場正逐漸成為我國SBS行業(yè)重要新增點(diǎn) 產(chǎn)能區(qū)域集中化趨勢明顯

前言：

2020-2024年期間，我國SBS產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量整體下滑。但同期出口市場表現(xiàn)亮眼，出口量快速增長，實(shí)現(xiàn)45.65%的年均復(fù)合增長率。與此同時，出口量占產(chǎn)量的比重從2.24%顯著提升至12.07%，表明海外市場正逐漸成為我國SBS行業(yè)重要的新增長點(diǎn)。值得一提的是，當(dāng)前，我國SBS行業(yè)存在“低端產(chǎn)能過剩、高端供給不足”的結(jié)構(gòu)性矛盾，2024年整體產(chǎn)能利用率僅有50.77%。此外，我國SBS產(chǎn)能布局呈現(xiàn)明顯的區(qū)域集中化趨勢，華南地區(qū)產(chǎn)能占比從2020年的34.36%顯著提升至2023年的46.44%。

1.瀝青改性為SBS最大消費(fèi)市場

SBS即苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物，是一種熱塑性彈性體。其兼具橡膠的高彈性和塑料的可塑性，具有優(yōu)良的拉伸強(qiáng)度、表面摩擦系數(shù)大、低溫性能好、電性能優(yōu)良、加工性能好等優(yōu)點(diǎn)，被廣泛用于防水卷材、瀝青改性、鞋材、聚合物改性、膠粘劑等領(lǐng)域。

資料來源：觀研天下整理

根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國SBS行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與發(fā)展趨勢分析報告（2025-2032年）》顯示，目前，瀝青改性、鞋材和防水卷材是我國SBS最主要的消費(fèi)領(lǐng)域，2023年三大領(lǐng)域的合計消費(fèi)占比接近80%，其市場需求與房地產(chǎn)行業(yè)景氣度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模以及宏觀經(jīng)濟(jì)走勢密切相關(guān)。從具體應(yīng)用結(jié)構(gòu)來看，瀝青改性是SBS最大的消費(fèi)方向，占比超過35%；鞋材領(lǐng)域緊隨其后，占比約25%；防水卷材則為第三大消費(fèi)市場，占比約18%。

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理

2. SBS產(chǎn)能布局呈現(xiàn)明顯的區(qū)域集中化趨勢，三家頭部企業(yè)合計市場份額超過70%

2020-2023年期間，我國SBS產(chǎn)能呈現(xiàn)低速增長態(tài)勢，從157萬噸小幅提升至161.5萬噸，年均復(fù)合增長率僅為0.95%。進(jìn)入2024年，行業(yè)產(chǎn)能維持在161.5萬噸的水平未見增長。值得注意的是，近年來我國SBS產(chǎn)能布局呈現(xiàn)明顯的區(qū)域集中化趨勢，華南地區(qū)產(chǎn)能占比從2020年的34.36%顯著提升至2023年的46.44%。

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理

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當(dāng)前國內(nèi)SBS生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量約十余家，主要生產(chǎn)企業(yè)包括惠州李長榮、中石化（包括中石化巴陵分公司、中石化燕山石化公司以及中國石化茂名石化公司）以及長鴻高科、金海晨光等企業(yè)。其中，中石化、惠州李長榮和長鴻高科三家龍頭企業(yè)合計市場份額超過70%，形成了較為典型的寡頭壟斷市場格局，行業(yè)集中度處于較高水平。

3.SBS表觀消費(fèi)量和產(chǎn)量整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢

受房地產(chǎn)行業(yè)疲軟、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求不足等因素影響，近年來我國SBS表觀消費(fèi)量整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢，由2020年的100.8萬噸減少至2024年的79.2萬噸。與此同時，我國SBS產(chǎn)量也整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，由2020年的98萬噸減少至2024年的82萬噸。

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理

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4.SBS行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性矛盾，出口量快速上升

當(dāng)前，我國SBS行業(yè)存在“低端產(chǎn)能過剩、高端供給不足”的結(jié)構(gòu)性矛盾，2024年整體產(chǎn)能利用率僅有50.77%。從進(jìn)口市場來看，2020-2024年期間，我國SBS進(jìn)口量呈現(xiàn)先降后升的波動趨勢，2024年上升至7.1萬噸（同比增長2.90%），主要集中于高端產(chǎn)品領(lǐng)域。

與此同時，出口市場表現(xiàn)尤為亮眼。在印度、越南等海外市場需求持續(xù)擴(kuò)張的帶動下，疊加國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)積極開拓海外市場以緩解庫存壓力，我國SBS出口量從2020年的2.2萬噸躍升至2024年的9.9萬噸，年均復(fù)合增長率高達(dá)45.65%。更值得注意的是，同期其出口量占產(chǎn)量的比重從2.24%顯著提升至12.07%。這一變化趨勢清晰地表明，海外市場正逐漸成為我國SBS行業(yè)重要的新增長點(diǎn)，為消化過剩產(chǎn)能提供了有效途徑。

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理（WJ）