根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國高壓密鐵鋰行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告（2025-2032年）》顯示，高壓密鐵鋰是指壓實(shí)密度在2.6g/cm3以上的磷酸鐵鋰電池材料，通常指粉末壓實(shí)密度在2.6g/cm3以上的納米磷酸鐵鋰產(chǎn)品。這種材料通過顆粒級(jí)配與二次燒結(jié)工藝，使得正極材料壓實(shí)密度顯著提升，從而在不改變電池化學(xué)體系的前提下，顯著提升了能量密度?。
一、高壓密鐵鋰是第四代磷酸鐵鋰，性能優(yōu)異且溢價(jià)能力更強(qiáng)
高壓密鐵鋰是第四代磷酸鐵鋰。根據(jù)公開資料顯示，根據(jù)粉體壓實(shí)密度，磷酸鐵鋰材料可分為五代，第一代2.1-2.3g/cm3，已經(jīng)基本淘汰；第二代、第三代的粉體壓實(shí)密度分別為2.4-2.5g/cm3、2.5-2.6g/cm3；第四代為2.6-2.7g/cm3；第五代2.7g/cm3以上。其中第二代、第三代是目前市場(chǎng)上的主流產(chǎn)品，同時(shí)隨著技術(shù)迭代更新，四代高壓密磷酸鐵鋰材料逐漸被推向臺(tái)前。未來，隨著高能量密度和快充技術(shù)的不斷發(fā)展，動(dòng)力用LFP粉壓密度預(yù)計(jì)將從2.4-2.55向2.55-2.7g/cm3迭代，儲(chǔ)能用則從2.5以下向2.5-2.55g/cm3升級(jí)。這將進(jìn)一步推動(dòng)磷酸鐵鋰產(chǎn)品向更高密度、更好性能的方向發(fā)展。
作為第四代磷酸鐵鋰，高壓密鐵鋰性能優(yōu)異。高壓密鐵鋰通過在單位體積內(nèi)填充更多活性材料，形成更連續(xù)的導(dǎo)電通路，一方面減少了電子傳輸過程中的能量損耗，另一方面縮短了鋰離子在電解液與活性材料間的遷移路徑。這種結(jié)構(gòu)創(chuàng)新既增加了單位體積的儲(chǔ)電能力，又顯著提升了電池快速充放電性能。與此同時(shí)，高壓密鐵鋰可通過前驅(qū)體顆粒狀形貌的控制、二次燒結(jié)等工藝來實(shí)現(xiàn)，單噸的加工費(fèi)顯著高于普通型產(chǎn)品。據(jù)了解，LFP企業(yè)主要賺取加工費(fèi)，鐵鋰廠商已反饋?zhàn)运募径葋碛卸噍喰》鶟q價(jià)落地，主要由新一代高壓密鐵鋰出貨規(guī)模提升所推動(dòng)，2.55-2.65g/cm3壓實(shí)可對(duì)應(yīng)1000-3000元的加工費(fèi)上漲。
資料來源：公開資料，觀研天下整理
與此同時(shí)，高壓密鐵鋰溢價(jià)空間也更大。目前下游電池廠商對(duì)高壓實(shí)磷酸鐵鋰產(chǎn)品的溢價(jià)意愿顯著，報(bào)價(jià)較普通三代產(chǎn)品報(bào)價(jià)普遍高出2000-3000元/噸。據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，壓實(shí)密度達(dá)到2.65g/cc的鐵鋰正極材料，每噸可獲得1-2000元的產(chǎn)品溢價(jià)，成為2024年以來量產(chǎn)高性能鐵鋰的主力。隨著技術(shù)進(jìn)步，業(yè)內(nèi)已成功將鐵鋰材料的壓實(shí)密度提升至2.8g/cc。預(yù)計(jì)2025年高壓密磷酸鐵鋰的供需關(guān)系將保持緊張，單噸價(jià)格和盈利空間將進(jìn)一步優(yōu)化。
二、行業(yè)正處于爆發(fā)的風(fēng)口浪尖，市場(chǎng)熱情高漲
近年隨著終端用戶對(duì)長續(xù)航、高快充的需求日益增長，高能量密度的磷酸鐵鋰快充電池成為了各家電池企業(yè)的主打產(chǎn)品，磷酸鐵鋰正極材料也因此朝著高壓實(shí)密度的方向快速迭代。
當(dāng)前，高壓密鐵鋰技術(shù)路線正處于爆發(fā)的風(fēng)口浪尖，市場(chǎng)熱情高漲。有相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年高壓密磷酸鐵鋰需求可達(dá)80萬噸。這一數(shù)字，置于行業(yè)背景中審視來看，分量不言而喻。因?yàn)閾?jù)統(tǒng)計(jì)，2024年，我國磷酸鐵鋰行業(yè)的總產(chǎn)能約為410萬噸，預(yù)計(jì)2025年將攀升至448萬噸。而對(duì)比來看，高壓密鐵鋰的需求，幾乎占據(jù)了年度產(chǎn)能的五分之一，其市場(chǎng)潛力之大，可見一斑。
根據(jù)相關(guān)分析，高壓密鐵鋰這一需求井噴的背后，主要是是新能源汽車與儲(chǔ)能市場(chǎng)的雙輪驅(qū)動(dòng)。在新能源汽車領(lǐng)域，2024年我國動(dòng)力電池累計(jì)裝車量為548.4GWh，同比增長41.5%。其中磷酸鐵鋰電池裝車量牢牢占據(jù)主導(dǎo)地位，累計(jì)裝車量為409.0GWh，占總裝車量的74.6%，同比增長56.7%。
數(shù)據(jù)來源：公開數(shù)據(jù)，觀研天下整理
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在儲(chǔ)能領(lǐng)域，2024年我國儲(chǔ)能電池出貨量約為216GWh，同比增長62.4%，預(yù)計(jì)2025年出貨量將達(dá)到324GWh。同時(shí)再疊加市場(chǎng)對(duì)快充電池和大容量電芯的迫切追求，使得高壓密磷酸鐵鋰技術(shù)成為重要趨勢(shì)。在此背景下，高壓密磷酸鐵鋰作為提升電池能量密度的利器，頗受市場(chǎng)追捧，成為引領(lǐng)漲價(jià)的關(guān)鍵力量，并有望構(gòu)建企業(yè)競(jìng)爭護(hù)城河，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)洗牌。
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當(dāng)下，高壓密鐵鋰需求主要來自于快充電池。磷酸鐵鋰和三元為當(dāng)前主流的兩種動(dòng)力電池技術(shù)路線。相比三元電池，磷酸鐵鋰電池具有低成本、高可靠性和低火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)，但其能量密度較低。在2021年以前，4C快充電池主要為三元電池。直到2021年7月磷酸鐵鋰電池首次超越三元電池，并一直保持領(lǐng)先。
2023年，寧德時(shí)代(300750.SZ)發(fā)布全球首款磷酸鐵鋰4C超充電池——神行超充電池。該款電池能夠做到充電10分鐘，續(xù)航400公里，擁有700公里超長續(xù)航能力。次年，寧德時(shí)代又推出了神行PLUS的升級(jí)版快充電池，在續(xù)航和快充能力方面均較神行超充電池有提升。神行PLUS在正極采用顆粒級(jí)配的技術(shù)，通過精確控制納米顆粒的位置，實(shí)現(xiàn)了超高壓實(shí)密度。寧德時(shí)代此前在財(cái)報(bào)中透露，目前主打高能量密度的“麒麟電池”和快充性能的“神行電池”已在國內(nèi)30余款主流車型上搭載應(yīng)用，2025年這兩類電池出貨量占比將提升至七八成。另外比亞迪二代刀片電池也預(yù)計(jì)將使用到高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)品。
除寧德時(shí)代和比亞迪外，蜂巢能源在2025年年初發(fā)布了支持6C峰值充電倍率的第三代短刀電芯超充版；欣旺達(dá)(300207.SZ)的超快充產(chǎn)品“閃充電池”在2024年升級(jí)至3.0版本，充電峰值倍率達(dá)6C；億緯鋰能(300014.SZ)也在2024年發(fā)布了具備6C快速充電能力的全新大圓柱Omnicell全能電池。
儲(chǔ)能電池方面，包括寧德時(shí)代、海辰儲(chǔ)能、瑞浦蘭鈞(00666.HK)、中創(chuàng)新航(03931.HK)、億緯鋰能等企業(yè)在內(nèi)的頭部儲(chǔ)能電芯廠商已實(shí)現(xiàn)314 Ah電芯量產(chǎn)，中小儲(chǔ)能電芯廠商也紛紛跟進(jìn)314 Ah電芯。當(dāng)前，主流280 Ah電芯企業(yè)都在向314 Ah電芯產(chǎn)業(yè)切換，產(chǎn)能切換率已經(jīng)達(dá)到52%。2024年314 Ah電池的出貨量滲透率已達(dá)到40%。
可見隨著市場(chǎng)對(duì)高能量密度和快充技術(shù)的追求不斷提高，高壓密磷酸鐵鋰需求有望得到帶動(dòng)。
三、供給端受技術(shù)壁壘與成本壓力的雙重夾擊，市場(chǎng)出現(xiàn)“量產(chǎn)鴻溝”
值得注意的是，雖然需求側(cè)市場(chǎng)熱情高漲，但目前受技術(shù)壁壘與成本壓力的雙重夾擊中小企業(yè)在跨越“量產(chǎn)鴻溝”時(shí)步履維艱。一方面據(jù)行業(yè)人士透露，高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)，需在傳統(tǒng)工藝基礎(chǔ)上新增二次燒結(jié)，這對(duì)前驅(qū)體磷酸鐵的制備、材料大小顆粒的配比提出了更高的要求，技術(shù)門檻相對(duì)較高。因此，即便在頭部企業(yè)中，也僅有少數(shù)能夠掌握這一關(guān)鍵技術(shù)。另一方面雖然高壓密產(chǎn)品的加工費(fèi)用相較于普通產(chǎn)品上漲了2000元/噸，但這并不足以覆蓋背后增加的種種成本費(fèi)用，這也在無形之中加大了中小企業(yè)的資金壓力。
在上述情形下，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，2025年高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)品的供需整體偏緊，相關(guān)廠家有望享受技術(shù)溢價(jià)。目前高壓密鐵鋰行業(yè)內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)高壓密產(chǎn)品的僅富臨精工、湖南裕能、龍?bào)纯萍嫉葮O少數(shù)廠商，“產(chǎn)品供不應(yīng)求，享受3000元/噸溢價(jià)”。
目前行業(yè)內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)高壓實(shí)密度鐵鋰企業(yè)情況
| 公司名稱 | 相關(guān)情況 |
| 富臨精工 | 目前富臨精工掌握的草酸亞鐵技術(shù)路線具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)2.6g/cm3的壓實(shí)密度，而傳統(tǒng)固相法或者液相法能量產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的壓實(shí)密度普遍在2.4-2.6 g/cm3之間。 |
| 湖南裕能 | 隨著鐵鋰電池技術(shù)的不斷迭代，湖南裕能壓實(shí)密度 2.6-2.65 g/cm3的產(chǎn)品在2024年開始放量。據(jù)了解，湖南裕能二燒技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先同行三年時(shí)間，高壓實(shí)Y9C和Y13產(chǎn)品各項(xiàng)性能對(duì)比同行更優(yōu)。2024年9月起，其高端產(chǎn)品占比接近30%，預(yù)計(jì)2025年這一比例有望提升至40-60%。 |
| 龍?bào)纯萍? | 龍?bào)纯萍计煜鲁Ｖ蒌囋窗l(fā)布其新研發(fā)的四代高壓實(shí)磷酸鐵鋰S501，通過優(yōu)化元素?fù)诫s、特殊燒結(jié)工藝等創(chuàng)新技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了材料壓實(shí)和裝電能力的顯著提升，其粉末壓實(shí)密度達(dá)到了2.65g/cm3。截至2024年9月，該類產(chǎn)品已占到龍?bào)纯萍既苛姿徼F鋰正極材料的30%-40%。 |
| 山東精工電子科技 | 山東精工電子科技2024年8月申請(qǐng)一項(xiàng)名為“一種高壓實(shí)高容量磷酸鐵鋰及其制備方法”的專利，其磷酸鐵鋰材料粉體壓實(shí)密度可在2.60g/cm3以上 |
| 廣東邦普、湖南邦普 | 2024年9月申請(qǐng)一項(xiàng)名為“一種磷酸鐵鋰正極材料及其制備方法與應(yīng)用”的專利，通過結(jié)合液相法與固相法，實(shí)現(xiàn)單次燒結(jié)即可獲得大小顆粒搭配且物相均一的高壓密磷酸鐵鋰正極材料。 |
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四、壁壘提升帶來格局優(yōu)化，市場(chǎng)份額有望加速向頭部企業(yè)集中
高壓密產(chǎn)品相較于普通產(chǎn)品，其加工費(fèi)存在溢價(jià)現(xiàn)象。然而，由于高壓密產(chǎn)品的生產(chǎn)成本也相應(yīng)增加，因此整體盈利預(yù)計(jì)將提升500至2000元/噸不等。當(dāng)前，主流高壓密鐵鋰材料的粉體壓密密度均高于2.5g/cm3，而最新研發(fā)的超高壓密鐵鋰材料更是達(dá)到了2.6g/cm3以上。
資料來源：公開資料，觀研天下整理
隨著壁壘提升，有望帶動(dòng)格局優(yōu)化。預(yù)計(jì)未來我國有能力量產(chǎn)高壓密鐵鋰的企業(yè)將集中在頭部企業(yè)。一方面頭部企業(yè)保持對(duì)頭部客戶（寧德時(shí)代、比亞迪）的大規(guī)模出貨，技術(shù)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)；另一方面頭部企業(yè)訂單體量大且更穩(wěn)定，開發(fā)四代產(chǎn)品過程中形成的次品仍可通過二、三代產(chǎn)品訂單消化，降低開發(fā)成本。此外在盈利端，二線鐵鋰廠商的單噸盈利有望提升約500元/噸，而頭部鐵鋰廠商則可能因成本管控得當(dāng)而獲得更高的單噸盈利提升。
當(dāng)前，我國布局四代高壓密LFP的企業(yè)集中在湖南裕能、富臨精工、德方納米、龍?bào)纯萍?、萬潤新能、安達(dá)科技等，除湖南裕能、富臨精工形成批量出貨外，多數(shù)企業(yè)尚處測(cè)試驗(yàn)證。其中富臨精工份額已從23年的3%升至24H1的5%，效果顯著。（WW）
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