一、電極箔是制造鋁電解電容器所需的關(guān)鍵性材料，受其市場(chǎng)需求影響較大
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)電極箔?行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告（2025-2032年）》顯示，電極箔是制造鋁電解電容器所需的關(guān)鍵性材料，占其總成本30%-60%左右%(隨電容器規(guī)格不同而有差異)。據(jù)了解，電極箔主要用于儲(chǔ)存電荷，有鋁電解電容器CPU之稱，其性能決定鋁電解電容器的關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)，如容量、漏電流、損耗、壽命、可靠性、體積大小等。同時(shí)，由于約95%的電極箔用于生產(chǎn)鋁電解電容器，因而鋁電解電容器的市場(chǎng)需求直接決定了電極箔的市場(chǎng)需求。
鋁電解電容器是一種采用鋁箔作為正負(fù)極板的電容器，被譽(yù)為現(xiàn)代工業(yè)的維生素，是電子電路中最常用的被動(dòng)元件之一。近年來(lái)，隨著“碳達(dá)峰”、“碳中和”戰(zhàn)略的規(guī)劃部署，能源結(jié)構(gòu)加速演變，我國(guó)大力推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，新能源汽車(chē)、光伏、風(fēng)電等行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，帶動(dòng)了鋁電解電容器市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國(guó)鋁電解電容器市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到396.7億元，同比增長(zhǎng)10.6%；產(chǎn)量約為983.94億只。
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鋁電解電容器以其體積小、容量大、壽命長(zhǎng)、成本低等優(yōu)點(diǎn)，在電子、電力、通訊、家電等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，未來(lái)?yè)碛袕V闊的發(fā)展前景。目前鋁電解電容器是電容器市場(chǎng)第二大產(chǎn)品類(lèi)型，其用量?jī)H次于瓷電容的品類(lèi)，占比約34%。在此背景下，電極箔作為制造鋁電解電容器所需的關(guān)鍵性材料，其市場(chǎng)也將得到不斷發(fā)展。
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二、新能源汽車(chē)、5G等新興領(lǐng)域爆發(fā)，有望成為未來(lái)電極箔需求增長(zhǎng)主要推動(dòng)力
新興領(lǐng)域有望助推電極箔需求反轉(zhuǎn)，新興領(lǐng)域(新能源汽車(chē)、充電樁、新能源發(fā)電、5G、大數(shù)據(jù)中心等)未來(lái)復(fù)合增速較快，將成為未來(lái)電極箔需求增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。
例如，新能源汽車(chē)是鋁電解電容器重要的應(yīng)用場(chǎng)景之一。雖然進(jìn)入2021年，我國(guó)新能源汽車(chē)進(jìn)入“后補(bǔ)貼時(shí)代”，行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力由政策端轉(zhuǎn)移至市場(chǎng)端，滲透率水平突破10%臨界點(diǎn)并加速增長(zhǎng)，年產(chǎn)銷(xiāo)增速連續(xù)4年超過(guò)30%。但目前車(chē)樁比仍然較低，預(yù)計(jì)新能源汽車(chē)的普及將拉動(dòng)充電樁需求同步甚至加速增長(zhǎng)，帶動(dòng)電極箔需求加速上升。
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又如5G基站帶來(lái)的需求增加。因5G頻率更高，基站數(shù)量或?qū)⑹?G的2-3倍，且程控交換機(jī)、服務(wù)器、路由器、基站等通信設(shè)備都要大量使用鋁電解電容器，5G建設(shè)提速有望加速電極箔需求增長(zhǎng)。
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三、市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，2024年將增長(zhǎng)到200億元左右
近年來(lái)得益于于全球鋁電解電容市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)以及全球電極箔市場(chǎng)規(guī)模逐漸向中國(guó)傾斜，我國(guó)電極箔市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)電極箔市場(chǎng)規(guī)模181.6億元，同比增長(zhǎng)14%。估計(jì)2024年我國(guó)電極箔市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)到200億元，同比增長(zhǎng)13.5%。
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四、當(dāng)前電極箔的市場(chǎng)規(guī)模以化成箔為主體，約95%左右的市場(chǎng)份額
電極箔按照加工程序可以分為腐蝕箔和化成箔。其中由于腐蝕箔一般作為化成箔的半成品，單獨(dú)作為陰極（負(fù)極）的腐蝕箔市場(chǎng)規(guī)模較小，因此當(dāng)前電極箔的市場(chǎng)規(guī)模以化成箔為主體，可占到行業(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模的 95%左右。
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化成箔指又叫陽(yáng)極化成箔，經(jīng)過(guò)電化學(xué)作用在腐蝕箔表面形成一層氧化膜（三氧化二鋁）后的產(chǎn)物，用作鋁電解電容器陽(yáng)極的化成箔，通過(guò)其氧化膜介質(zhì)特性對(duì)鋁電解電容器的電容。
我國(guó)是全球化成箔生產(chǎn)與銷(xiāo)售大國(guó)，其產(chǎn)量與銷(xiāo)售額分別約占全球的80%和70%左右。2020年以來(lái)，我國(guó)化成箔的產(chǎn)銷(xiāo)整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)發(fā)展趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2020 年我國(guó)國(guó)內(nèi)化成箔產(chǎn)量約為 21300 萬(wàn) m2，同比增長(zhǎng) 9.6%，預(yù)計(jì)至 2025 年產(chǎn)量將達(dá)到 29190 萬(wàn) m2，2020-2025 年的復(fù)合增長(zhǎng)率為 6.5%。2020 年我國(guó)化成箔行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額 106.40 億元，同比增長(zhǎng) 5.2%，預(yù)計(jì)至2025 年銷(xiāo)售額將達(dá)到 162.63 億元，2020-2025 年的復(fù)合增長(zhǎng)率為8.9%。
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